周观点：AI方向：国际消费电子展(CES) 2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行，主办CES 2025的美国消费技术协会（CTA）公布了对2025年技术趋势的预测，预计2025年消费电子领域的销售额将达到5370亿美元，同比增长3.2%。其中，硬件销售额预计将增长2.6%，达到3530亿美元，软件和服务销售额预计将增长4.6%，达到1840亿美元。根据CES官网等发现，针对儿童和家庭的产品越来越多，尤其在AI儿童陪伴产品和AI眼镜方向。我们认为，AI玩具/陪伴机器人赛道可以覆盖各年龄群体，从陪伴、教育等各方面提供需求，2025年有望看到更多相关AI产品上市。
　　谷子经济：全球拼搭角色类玩具公司布鲁可于1月10日在港股正式上市。公司2023年实现约18亿元GMV销售，占中国玩具市场、角色类玩具市场及拼搭类玩具市场的比重为5.5%、14.3%和24.4%。截至2024年中报，公司总营收10.5亿元，经调整净利润2.9亿元，毛利率52.9%，经调整净利率27.9%，公司共有431款在售SKU，其中面向6岁以下儿童的116款SKU，面向6-16岁人群的295款SKU，以及面向16岁以上人群的20款SKU。我们认为，泛年轻群体将持续推动谷子经济从IP内容生产运营、多品类开发、文化成功输出的成熟发展，建立新消费势力，同时也可积极与AI等新技术结合。
　　此外，2025年春节档临近，《唐探1900》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》等多部重点影片定档。我们认为，在优质影片供给、电影票补贴等多重利好推动下，积极关注即将开启的春节档预售情况，同时积极关注短剧等新内容方向。
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　　海通组合周度走势。海通传媒1月组合周度下跌7.03%，申万传媒指数下跌2.02%，沪深300指数下跌1.13%。
　　海通传媒1月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、分众传媒（20%）、山东出版（20%）、中南传媒（10%）、恺英网络（10%）。
　　风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。