摘要
　　市场行情回顾：当周（2024年12月30日- 2025年1月3日），沪深300下跌5.17%，传媒行业周跌9.43%，位列申万一级行业第26，成交继续缩量，周内成交1,701.50亿元。6个申万二级子版块全线回调，出版、广告营销、电视广播Ⅱ、影视院线、游戏Ⅱ、数字媒体分别-6.43%、-9.16%、-9.53%、-9.74%、-10.26%、-10.87%。
　　行业高频数据跟踪：1）2024年12月30日-2025年1月5日，我国电影观影人数环比增加87.43%至2,875.81万人次，同比增长18.90%。2）2024年12月30日-2025年1月5日，电影排片为214.50万场，场均票房54.22元，同比-90.63%。3）统计WETRUE数据公布的反映短剧在相应平台的推广及宣传热度情况，当周短剧热度为4.3亿。
　　行业新闻：1）12月30日消息，字节跳动旗下豆包大模型今日对外公布了2024年全领域的技术进展，首次披露300万长文本能力。2）1月1日，快手安全中心发布《关于治理违规微短剧片名的公告》。3）1月1日消息，Steam公布年度游戏大奖评选结果。《黑神话·悟空》荣膺“年度最佳游戏”，“纵使手残仍大爱奖”，“杰出剧情游戏奖”。4）国家电影局1月1日发布数据，我国2024年电影总票房达425.02亿元，观影总人次为10.1亿。其中，国产影片票房为334.39亿元，占比为78.68%。根据猫眼同日发布的《2024中国电影市场数据洞察》，2024年上映影片501部，较2023年减少11部，破10亿票房影片共8部；国产影片425部，进口76部；年内平均票价回调1%，从42.3下降至42元。5）1月4日消息，据Engadget今日报道，Meta公司已从Facebook和Instagram上撤下了大量AI生成的虚拟个人资料。
　　本周观点：本周传媒板块随大市下跌。信息面上，近期《黑神话·悟空》屡获多项海内外年度大奖，深化中国游戏的国际影响。海内外生成式AI方面：Meta下线AI用户，社交平台AI内容的呈现在价值与质量上仍有较大提升空间；国产大模型豆包公布2024年全领域的技术进展，首次披露300万长文本能力，在控制时间和价格的前提下，处理能力进一步增强。我们维持行业“优于大市”评级。
　　风险提示：宏观经济变化、政策监管变化、技术发展低于预期、业绩低于预期等。