本周热点：USDA1月对全球2024/25年稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调，农业农村部1月下调我国2024/25年度玉米进口。1月10日，农业农村部发布2025年1月中国农产品供需形势；1月11日，美国农业部（USDA）公布1月供需报告。
　　全球分品种看：1月稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调；1）小麦：产量、库存均上调，消费量下调；1月全球2024/25年度小麦产量上调29万吨到7.93亿吨，全球消费下调58万吨到8.02亿吨，全球期末库存上调94万吨到2.59亿吨；2）稻谷：产量、消费量、库存均下调；全球稻谷产量下调81万吨到5.33亿吨，全球稻谷消费下调8万吨到5.30亿吨，期末库存预计为1.82亿吨，下调34万吨；3）玉米：产量、库存下调，消费量上调；全球玉米产量下调354万吨到12.14亿吨，主要是美国玉米产量下调，全球玉米消费量上调81万吨到12.38亿吨，全球玉米期末库存预计为2.93亿吨，下调31万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球2024/25年度大豆产量下调288万吨到4.24亿吨，主要是因为美国产量下调，期末库存下调35万吨到1.28亿吨，主要是因为美国、巴西和阿根廷的库存调低。
　　国内分品种看：1月下调2024/25年度玉米进口与结余，大豆保持不变；1）玉米：1月对2024/2025年度我国玉米播种面积调整为44740.7千公顷（上月预测为44886千公顷），同比+1.2%；单位面积产量调整为每公顷6591.7公斤（上月预测为6546公斤），同比+0.9%；总产量调整为29491.7万吨（上月预测为29384万吨），同比+2.1%，进口下调到900万吨（上月预测为1300万吨），结余427万吨（上月预测为719万吨）。2）大豆：对2024/2025年度大豆播种面积调整为10321千公顷，同比1.4%；单位面积产量调整为每公顷2001公斤，同比+0.5%；总产量2065万吨，同比-0.9%，2024/2025结余为51万吨。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.89元/kg，较上周下跌1.7%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
　　家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.5元/公斤，较上周下跌0.8%；本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.54元/只，较上周下跌12.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。