纯碱
　　【行情复盘】
　　纯碱期货主力合约SA2505本周连续震荡走低，周一创出本周最高价1432，随后连续走低，周内最低价格1379，周后期稍有反弹，周五收于1404，围绕60日线连续震荡后向下连续走低，本周跌12点，跌幅0.85%，周线收小阴星；
　　【重要资讯】国内外宏观：
　　美联储12月会议纪要：已处于或接近放缓降息步伐的时点，部分官员认为在12月按兵不动是有必要的。
　　通胀将继续放缓，但有关新政府的政策或增加物价压力风险。
　　美联储-哈克：处于降息之路上，但应该暂停一下观察情况；柯林斯：当前展望要求对降息采取渐进、耐心的方式；施密德：利率可能已接近中性水平；鲍曼：应对利率调整采取谨慎态度，支持将12月份的降息视为政策重新调整的“最后一步”。
　　特朗普正考虑宣布全国经济紧急状态，以便为征收大量普遍关税提供法律依据。
　　英国央行副行长：支持降息，但很难知道降息的速度有多快。
　　美元指数短暂回落后再度走高，连续四个交易日收阳线，收于109之上。
　　【市场逻辑】
　　据隆众资讯，本周纯碱综合产能利用率86.57%，上周82.37%，环比增加4.21个百分点，本周纯碱产量71.44万吨，环比增加2.77万吨，涨幅4.04%。其中，轻质碱产量30.90万吨，环比增加1.68万吨。重质碱产量40.54万吨，环比增加1.09万吨；
　　据隆众资讯，截止到2025年1月9日，本周国内纯碱厂家总库存147.08万吨，较周一增加1.28万吨，涨幅0.88%。较上周四144.83增加2.25万吨，涨幅1.55%；其中，轻质纯碱61.71万吨，环比增加0.08万吨，重质纯碱85.37万吨，环比增加1.20万吨。
　　据隆众资讯，截至2025年1月9日，中国氨碱法纯碱理论利润-68.58元/吨，环比下跌17.50元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-9.40元/吨，环比持平。成本端焦炭价格低位下行，而纯碱市场价格窄幅走低，导致纯碱利润低位继续走弱。
　　本周美元指数大涨，压制整体商品价格，纯碱继续走弱；基本面方面纯碱装置运行稳定，个别企业装置停车，供应高位徘徊。下游企业多数有一定原料储备，需求表现平平，采购情绪不高，节前备货减弱，成交缩量，库存继续增加，长期来看纯碱整体格局仍是供强需弱，市场供应过剩预期未改，期价连续震荡后60日线下方运行，关注上方压力可逢高空，关注关税贸易摩擦；关注行业开工情况及宏观政策超预期提振情况，期价临近前低，下方前低或存韧性；波动率方面关注近期窄幅盘整后突破向下持续情况。
　　【交易策略】
　　期货策略：SA2505合约关注上方前期区间高点1700—1740附近压力位；下方关注1350—1400支撑情况；