市场焦点
　　（1）美国候任总统特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以为对盟友和对手实施大范围的普遍关税提供法律依据。消息人士称，目前尚未最终决定是否宣布全国紧急状态。特朗普团队仍在探索其他法律途径，包括使用美国贸易法第338条的可能性，以支持其竞选期间提出的关税政策。
　　（2）中央财政近日已经预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元。发改委表示，今年超长期特别国债用于支持“两新”政策总规模比去年有大幅增加，具体数额将在全国两会期间对外公布。
　　主要观点
　　锌：基本面，12月冶炼厂前期锌矿订购陆续到货，冶炼厂冬储备货较为充裕，国内外加工费企稳回升，12月SMM中国精炼锌产量环比增加将近1万吨，产量环比增幅不及预期，主因湖南、广东、江西等地企业超预期减量，而1月份预计产量出现恢复增加。临近过年，交通、光伏等订单因施工项目逐渐结束而转弱，出口订单亦有所回落。美联储官员支持今年更慢降息且月底可能按兵不动，美元指数升穿109关口，宏观层面的压力依然存在。不过近日锌价跌幅较大，下游逢低补库，周度再去库0.37万吨至5.8万吨，处于近年低位，低库存下空头减仓带动锌价反弹。短期锌价企稳震荡，关注今晚美国非农数据指引。
　　铅：据Mysteel统计，2025年1月份原生铅预计产量为26.5万吨，较12月份减少0.93万吨。产量预计下滑一方面是部分企业计划检修对生产造成影响，另一方面因恰逢传统节日个别企业有停产放假计划导致产量下滑。截至1月9日，Mysteel调研数据显示全国主要市场铅锭库存为4.46万吨，较1月6日增加0.21万吨。本周铅价震荡下跌，原生铅企存在惜售情绪，加之下游电池厂虽有年前原料备货预期但采购量不及预期，铅锭社会库存增加。下游成品铅酸蓄电池去化缓慢，临近春节假期，大多数铅蓄电池企业进行年底关账、盘库状态，部分企业更是暂停对铅锭的采购，铅酸蓄电池开工率回落。临近假期本月原生铅产量有下滑预期，不过年前下游采购量不及预期，社会库存呈现回升姿态，沪铅一度延续弱势，下方关注前低16245支撑。
　　交易策略
　　锌：短期锌价企稳震荡，关注今晚美国非农数据指引；铅：沪铅延续弱势，下方关注前低16245支撑。