1.国证视点：通胀仍低迷，短期降准可期，关注内银短线操作机会
　　连日下跌后，港股昨日力图反弹，惟沽盘仍占上风，大市最终仍低收，连跌四日。恒指低开25点后很快便转跌为升，早市最高曾升125点至19405点。不过，买盘后劲不继，大市再度回落。恒指收报19240点，全日跌38点或0.20%。近日走弱的腾讯700.HK止跌回升，收市升1.14%。大市成交再度回落，昨日主板成交报1291亿港元，较上日少23%。
　　港股通交易继续录得大额净流入，纵使金额有所减少。北水全日净流入近114亿元，较上日少23.6%。北水净买入最多的个股依次是腾讯700.HK、小米1810.HK、中芯981.HK；净卖出最多的依次是美团3690.HK、安踏体育2020.HK。
　　行业表现方面，12个恒生综合行业指数中6个上升6个下跌。领涨板块包括资讯科技、材料、医疗保健及必需性消费，涨幅为1.71%-1.02%。领跌板块包括能源、金融、可选消费及公用事业，跌幅为1.15%-0.44%。
　　美股昨晚假期休市。假期间美联储官员仍有动静。美联储理事鲍曼在一场活动上表示，她支持上月的减息决定，但已是中央银行货币政策重新调整的“最后一步”。因为上升的通胀风险，要求采取谨慎的做法。她又认为不应该对即将上任的政府政策作出预判，取而代之，应该等待更多明确性，并寻求了解经济活动、劳动市场及通胀的影响。鲍曼的言论符合上次FOMC议息会议记录的官员观点。我们预期，长债息率短期仍会在高位徘徊，对市场流动性构成一定影响。
　　国家统计局公布，去年12月CPI按年升0.1%，创9个月低位，较11月回落0.1个百分点，符合预期。当月食品价格由升转跌，按年下降0.5%，非食品价格上涨0.2%。不过，首席统计师董莉娟表示，12月消费市场运行总体平稳，核心CPI继续回升，按年上涨0.4%，涨幅比11月扩大0.1个百分点。按月，12月CPI持平，其中食品价格下降0.6%，非食品价格上升0.1%。
　　PPI方面，受部分行业进入传统生产淡季、国际大宗商品价格波动传导等因素影响，12月PPI按年下降2.3%，降幅比11月收窄0.2个百分点，也少过预期。PPI按月则下跌0.1%。2024全年，PPI按年下降2.2%，连续第二年录得负值，惟降幅比2023年收窄0.8个百分点。
　　由于通胀维持低迷，预期今年会有降准降息机会，其中降准会先行，我们不排除过年前降准的可能性。关注内银的短期操作机会。
　　分析师：韩致立