油脂:分化明显，棕油偏强
　　蛋白粕:盘面下跌吸引下游点价，节前补库行情将至
　　玉米/淀粉:弱现实强预期，底部博弈持续
　　生猪:下游消化力度减弱，猪价偏弱震荡
　　橡胶:看空情绪有所缓和，胶价反弹
　　合成橡胶:丁二烯价格止涨，BR盘面高位回落
　　纸浆:多空持续博弈，盘面维持震荡运行
　　棉花:加工持续，棉价震荡
　　白糖:多空驱动不足，盘面维持震荡
　　原木:原木期价偏强运行，谨慎追高
　　【异动品种】
　　蛋白粕观点:盘面下跌吸引下游点价,节前补库行情将至
　　信息:
　　(1)2025年01月08日豆粕活跃合约收盘价2646元/吨(日环比-01),菜粕活跃合约收盘价2263元/吨(日环比-21)。
　　(2)2025年01月08日豆粕活跃合约基差234元/吨(日环比+01),菜粕活跃合约基差-123元/吨(日环比+11)。
　　逻辑:国际方面，巴西大豆零星开始收割，但出口淡季出口量进一步下滑。巴西国家商品供应公司(CONAB)周一公布的数据显示，截至1月5日，巴西2024/25年度大豆播种进度为98.5%，一周前98.2%，去年同期的播种进度为98.6%。大豆收获进度为0.2%，一周前为0.1%，去年同期为0.6%。巴西外贸秘书处的数据显示，2024年12月份巴西大豆出口进一步下滑，表明在经历数月强劲增长后，巴西大豆出口供应开始紧张。荷兰合作银行:贸易战2.0可能导致美国大豆价格跌破9美元/蒲。南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，维持巴西和阿根廷大豆产量预期不变。2024/25年度阿根廷大豆产量估计为5300万吨，巴西大豆产量预计为1.71亿吨，均和一周前持平。美豆压榨利润环比继续走低，美国国内生柴政策不确定抑制国内豆油需求增长。远期关注美豆价格跌到低价位，且美豆/玉米比价偏低，市场预期美豆25/26年度面积下调。加菜籽库存仍偏高，低价吸引买家，年度出口累计值同比增18%。总体上，24/25年度大供应仍主导美豆处于下跌周期，尽管低价容易在天气、政策等因素影响下出现反弹。
　　国内方面，盘面下跌吸引下游点价，油厂近期开机率较高，以满足下游提货需求。春节前下游补库对现货和基差构成支撑。进口大豆CNF贴水呈下跌趋势，与过去两个作物年度对比，24/25年度丰产预期下，预计CNF贴水仍有进一步下降空间。进口大豆压榨利润反弹后小幅回吐。油料（大豆、菜籽）累计进口量同比增长，国内油料供应充足。下游养殖利润低位波动，总体上仍不利于产业增产能。港口大豆库存居高不下，油厂豆粕库存止跌回升。总体上，蛋白粕价格反弹基本到位后重回跌势，预计延续低位整理走势。
　　操作建议:单边:中长期空单续持。套利:观望。期权:买入看跌期权续持。
　　风险因素:产区天气，需求，地缘政治，宏观。