2025年1月9日，国家统计局公布2024年12月物价数据，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%，降幅小幅收窄。
　　 12月核心CPI环比结束连续4个月的负增长、重新转正，其中服务和核心消费品价格均有所改善，不过我们认为，其中季节性因素影响较大，涨价的可持续性还有待关注。展望2025年，各方面政策将继续发力以支持经济增长、物价企稳，但物价修复的斜率仍需密切关注政策的实际效果，尤其是财政政策的实施情况。
　　风险提示：房地产走势不确定性；政策力度不及预期。