【宏观】“稳汇率”的逻辑
　　近期人民币贬值受美元走强、国内部分经济指标回落、结售汇顺差回落等因素影响。央行释放稳汇率信号，保持中间价稳定，即期汇率贬值将受限。人民币贬值压力来自金融账户而非经常账户，贬值对于改善国际收支作用有限。中国是全球最大贸易顺差国，贬值可能增加贸易摩擦风险。中国物价涨幅低于海外，名义汇率保持不变，实际汇率仍会贬值。随着扩张性政策落地，国内经济和通胀有望改善，有助于汇率稳定。