核心结论
　　 【海外政策】山雨欲来风满楼：特朗普2.0潜在内政外交及影响
　　经贸层面：展望特朗普2.0任期，美国对华加征关税幅度再度增加，中国可能继续坚持出口市场多元化战略，减少对特定市场的依赖，降低贸易风险，后续可能继续拓展其他新兴市场如非洲和拉丁美洲等。金融层面：特朗普第二任期可能会继续延续对华的金融的制裁，且涉及领域可能会从半导体和微电子、量子信息和AI技术三个方面进一步扩大。此外在二级市场方面，美国也可能会进一步收紧相关敏感行业标的在美上市规模。
　　【传媒】卡牌行业专题报告：社交与收藏属性共振，卡牌赛道快速兴起
　　卡牌行业快速发展，IP获取与运营为竞争关键，手握优质IP，产品玩法与工艺设计具备差异化，同时渠道布局广泛的玩家有望跑出来，推荐泡泡玛特（9992.HK）、阅文集团（0772.HK）、上海电影（601595.SH），关注卡游（拟港股上市）、姚记科技（002605.SZ）、奥飞娱乐（002292.SZ）等。
　　【农林牧渔】2025年农林牧渔行业投资策略：养殖板块布局优质个股，宠物板块有望维持高景气度
　　农林牧渔板块25年需关注以下几条主线：（1）养殖板块供给端产能稳定，需求端存在改善空间，应积极布局优质个股。（2）宠物食品板块有望维持高景气度，建议布局龙头公司。（3）种业板块、动保板块有望走出业绩低谷。
　　【医药生物】特宝生物（688278.SH）首次覆盖报告：乙肝临床治愈前景广阔，派格宾先发优势持续放量
　　盈利预测：预计2024-2026年公司营业收入28.59/37.28/49.04亿元，同比增长36.1%/30.4%/31.6%；归母净利润7.94/10.79/14.63亿元，同比增长43.0%/35.8%/35.7%。基于公司派格宾市场空间大、竞争格局好以及其他长效在研产品有望接续上市，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：派格宾销售不及预期；在研项目临床进度或数据不及预期；行业政策变化等