核心观点：
　　市场概况
　　上周（1月1日-1月7日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中创业板指跌幅最大，下跌了5.29%；科创50跌幅最小，下跌了2.37%。此外，上证综指下跌3.64%，深证成指下跌3.99%，沪深300下跌3.53%，上证50下跌3.38%，中证500下跌4.21%。
　　1月7日，沪深两市两融余额为18,274.96亿元，较上周减少332.37亿元。其中融资余额为18,178.51亿元，较上周减少324.45亿元；融券余额为96.45亿元，较上周减少7.92亿元。每日平均参与融资融券交易的投资者数量为269,081名，较前一周减少21.67%。
　　行业方面，上周公用事业、煤炭和纺织服饰行业融资净买入额较多，电子、计算机和非银金融行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为纺织服饰、社会服务和轻工制造。融券方面，上周有色金属、电子和基础化工行业融券净卖出额较多，银行、食品饮料和煤炭行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　1月7日，市场ETF融资余额为1044.72亿元，较上周增加6.14亿元；融券余额为39.40亿元，较上周减少5.68亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、南方中证1000ETF、南方中证500ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为京东方A（000725）、贵州茅台（600519）、中国平安（601318）、寒武纪（688256）、紫金矿业（601899）。上周个股融券净卖出额前五名为紫金矿业（601899）、中信证券（600030）、京东方A（000725）、宁波银行（002142）、海通证券（600837）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。