核心观点：
　　市场概况
　　本月（12月1日-12月31日）A股市场主要指数多数震荡调整，其中上证50涨幅最大，上涨了2.28%；创业板指跌幅最大，下跌了3.71%。此外，上证综指上涨0.76%，深证成指下跌1.86%，科创50下跌1.83%，沪深300上涨0.47%，中证500下跌2.16%。
　　截至12月31日，沪深两市两融余额为18,607.33亿元，较上月增加201.79亿元。其中融资余额为18,502.96亿元，较上月增加202.94亿元；融券余额为104.37亿元，较上月减少1.15亿元。市场ETF融资余额为1038.58亿元，较上月减少39.79亿元；融券余额为45.08亿元，较上月减少3.34亿元。每日平均参与融资融券交易的投资者数量为394,196名，较上月减少14.74%。
　　板块方面，主板融资余额占沪深两市A股融资与融券余额比例均有所下降，科创板和创业板占沪深两市A股融资与融券余额比例均有所上升。大市值板块的融资余额占比有所下降，小市值板块的融资余额占比有所上升。大市值板块的融券余额占比有所上升，小市值板块的融券余额占比有所下降。
　　标的券情况
　　行业方面，本月电子、通信和机械设备行业融资净买入额较多，银行、非银金融和计算机行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、钢铁和国防军工，较低的行业为综合、轻工制造和纺织服饰；本月银行、电子和煤炭行业融券净卖出额较多，非银金融、电力设备和有色金属行业融券净卖出额较少。
　　个股方面，本月个股融资净买入额前五名为北京君正（300223）、东山精密（002384）、江淮汽车（600418）、光启技术（002625）、中际旭创（300308）。本月个股融券净卖出额前五名为中信银行（601998）、工商银行（601398）、农业银行（601288）、牧原股份（002714）、包钢股份（600010）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。