◆铜：
　　截至1月8日收盘，沪铜主力02合约上涨0.08%至74480元/吨。因市场解读特朗普关税政策引发美元大幅异动，夜盘铜价延续反弹走势。现货市场，铜价反弹上涨，下游谨慎观望，但持货商维持挺价惜售情绪。今年元旦到春节时间较短，下游加工业备货周期相对不长，且春节前市场陆续停产放假，下游消费走弱仍将成为市场主基调。社会库存小幅回升，LME库存下降缓慢。特朗普关税大棒以及中国需求前景的不确定性持续给铜价带来压力，短期铜价维持震荡运行。技术上看，沪铜主力合约回归73000-76000区间震荡运行，建议区间短线交易或观望。
　　◆铝：
　　截至1月8日收盘，沪铝主力02合约上涨0.31%至19715元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升80万吨至8950万吨，氧化铝库存小幅上升1.9万吨至302.9万吨。山西晋中某在复产氧化铝企业近日开始复产焙烧炉烘炉，预计本周将逐渐形成产量增量。周内电解铝运行产能4386.4万吨，周度环比下降1万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下0.7%至60.4%。库存方面，周一铝锭、铝棒社库累库，季节性累库将逐步体现。宏观上特朗普下旬上任，关税担忧升温，美国通胀仍然顽固，利率预期水平提高，基本面上氧化铝价格松动，需求淡季叠加出口退税取消政策落地，但铝厂检修减产、且预期较好，短期不应过于看空，关注本周五公布的美国非农就业。
　　◆镍：
　　截至1月8日收盘，沪镍主力02合约上涨1.57%至125230元/吨。宏观面，国内央行释放利好择机降准降息，提振市场情绪。美元指数延续高位压制大宗商品，美国重要数据公布前多头谨慎观望情绪较浓。镍矿方面，印尼镍矿价格维持坚挺，关注印尼镍矿政策变动。精炼镍方面，国内华东新投电积镍项目进一步爬产，国内持续出口下LME累库，精炼镍维持过剩。镍铁方面，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行，但镍矿持稳下镍铁下跌空间有限。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游需求疲弱，镍盐厂利润倒挂下挺价心态较强，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。
　　◆锡：
　　截至1月8日收盘，沪锡主力02合约上涨1.44%至251600元/吨。据上海有色网，12月国内精锡产量为1.6万吨，环比减少4.4%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少648吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。