日度观点
　　◆生猪：
　　1月8日辽宁现货15.2-15.6元/公斤，较上日跌0.3元/公斤；河南15.5-16元/公斤，较上日跌0.2元/公斤；四川16.2-16.6元/公斤，较上日跌0.2元/公斤；广东16-17.4元/公斤，较上日跌0.2元/公斤，今日早间猪价继续下跌，因养殖端出栏积极，终端需求不佳。短期春节临近，养殖端逢高出栏、抢跑出猪积极性较强，叠加生猪出栏体重偏大，仍有一波库存猪去化压力，供应压力较大；需求端，元旦过后消费阶段性回落，直到小年前春节备货需求再增加，短期猪价预计先跌后涨再承压，关注企业出栏节奏。中长期，能繁母猪存栏持续缓增，在疫情平稳情况下，9月前供应呈增加态势，而春节后消费转淡，节后猪价进一步下跌，向成本回归，目前仔猪价格抬升，产能去化预期减弱，远月价格也承压。策略上，偏空对待，2503压力位13000-13200、05压力位13300-13500、07压力位13700-13900、09压力位14300-14500，逢高卖出03合约看涨期权，远月逢高空。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询）
　　◆鸡蛋：
　　1月8日山东德州报价4.2元/斤，较上日稳定；北京报价4.41元/斤，较上日稳定。1月新开产蛋鸡对应2024年9月补栏，环比增加，春节前内销需求有所增加，小蛋需求有支撑，大小蛋价差暂未明显走扩，当前新开产压力不大，整体短期供需相对平衡，关注内销需求情况。中长期高养殖利润驱动下9-12月补栏积极性较高，对应一二季度新开产蛋鸡较多，此外延淘背景下，鸡龄结构偏老，淘汰弹性恢复，后续需关注淘汰对产能的调节。短期现货窄幅偏弱，盘面深度贴水现货，下方支撑较强，远月供应压力增加，估值相对承压，关注原料成本对远月估值扰动。策略上当前02、03基差处于高位，“弱预期”有所兑现，短期谨慎追空，关注年前淘汰情况。关注淘鸡、各环节库存、替代品表现。（数据来源：蛋e网、卓创资讯）
　　◆油脂：
　　1月7日美豆油主力3月合约涨2.38%收于41.29美分/磅，因为买豆油卖豆粕套利活跃。马棕油主力3月合约涨0.71%收于4373令吉/吨，因为印度进口需求疲软。全国棕油价格较上日涨240元/吨至9920-10270元/吨，豆油价格变动10-140元/吨至7850-8170元/吨，菜油价格跌80-70元/吨至8580-8900元/吨。
　　棕榈油方面，印尼能源与矿产资源部副部长表示将在一个半月后实施B40，并在2026年实施B50，印尼生柴政策尘埃落定。此外有消息称印尼石油公司开始为PSO何非PSO部分发出采购订单，缓解市场对于非PSO部分订单不采购的忧虑。不过以上消息仍存变数，谨慎对待。除了生柴利多以外，12月马棕油产量降幅预计大于需求降幅，市场预计本周五发布的MPOB报告将下调期末库存至176万吨。生柴利多+产地供需紧张都有助于马棕油止跌企稳，03合约关注4300附近的表现。但受12月印度对棕油采购偏慢的拖累，马棕反弹有限。国内方面，近期未有新增买船，一季度买船偏少，2025年1-3月的棕油月均到港量预计不及5万吨，可能无法满足刚需。因此虽然棕油的性价比差抑制下游消费，但供需双弱下国内供需仍维持紧平衡，库存在40-50万吨区间内震荡。
　　豆油方面，天气预报显示未来1-2周巴西南部的降雨量偏少，天气炒作短期支撑美豆价格。但是预计下周以上地区可能出现少量降雨。而且美豆生物柴油政策不确定性仍存，打击该国豆油的生物柴油需求。预计美豆短期反弹受限，03合约关注1000大关。国内方面，当前大豆和豆油虽然在缓慢去库，但库存仍在594和93万吨高位，短期供应压力庞大。但是国内大豆到港高峰期已过，预计2025年1-3月的大豆到港量持续下降。同时冬季豆油消费也进入旺季。因此在供应端缩量和需求端增量的影响下，巴西豆大量到港前2025年一季度豆油去库速度有望加快。
　　菜油方面，12月加拿大和欧盟下调两国24/25年度菜籽产量，令全球菜系供需紧张进一步加剧。但是加拿大总理特鲁多辞职，市场认为中加、美加关系都存在变数，后续中加关系好转后加菜籽可能重新进入中国。加上目前国内菜油仍面临短期供应过剩问题。截至1月初，国内菜籽及菜油库存分别处于67及40万吨高位，12月菜籽月均到港量仍有30万吨左右。加上24/25年度俄罗斯菜籽丰产但出口欧盟受阻，会在2025年一季度继续流入国内补充供应，短期菜油库存难以大幅去库。
　　总之，短期国内油脂走势预计分化。随着印尼生物柴油计划尘埃落定，市场对B40无法按期执行的担忧预计会逐渐消退。叠加产地棕油库存持续下降的支撑，国内棕油有望止跌企稳。豆油因为受到南美天气炒作的提振，强度预计中等。而菜油由于加拿大总理离职带来国际关系改善的预期和短期菜系供应充裕的压榨，表现预计相对最弱。策略上，豆棕菜油05合约关注7500（豆）、8400（棕）和8500（菜）支撑，近期消息对盘面影响较大，波动剧烈，建议暂时观望。套利上，豆棕、菜棕05合约价差做扩策略止盈离场。（数据来源：我的农产品网、长江期货）。
　　◆豆粕：
　　1月7日美豆03合约下跌0.5美分至997.25美分/蒲，巴西2月船期升贴水报价127美分/蒲，受巴西南里奥格兰以及阿根廷连续干旱