◆PVC：
　　1月6日PVC主力05合约收盘5150元/吨（+5），常州市场价4900元/吨（0），主力基差-250元/吨(-5），广州市场价5070元/吨（-5），杭州市场价4930元/吨（0）；兰炭中料880（0）元/吨，乌海电石2500（-50）元/吨，乙烯7600（-100）元/吨。目前处于政策空窗期，前期宏观政策有暖意，大方向震荡向上，但对短期实务工作量影响有限，信心的恢复还需要进一步的政策和数据提振。PVC需求在地产拖累下持续低迷，冬季制品企业开工不高；印度BIS政策延期，PVC出口有望小幅增加，但出口体量总体占比小，向上拉动有限。供应端仍有新投计划，产能过剩，且烧碱利润高，开工持续维持高位，库存高企，整体供应压力较大。总的来说，基本面依旧是需求不足、产能过剩，供需宽松格局。操作建议：逢反弹高空思路，关注宏观超预期风险。重点关注：海内外宏观数据、政策及预期、出口情况、上游开工等。
　　◆烧碱：
　　1月6日烧碱主力SH05合约收3041元/吨（+121），山东市场主流价820元/吨（+20），折百2563元/吨（+63），液氯山东-50元/吨（-200）。1月7开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调20元/吨，执行出厂在770元/吨（折百2406元/吨）。冬季上游开工回升，需求端阶段性囤货减弱，非铝下游接货较差，烧碱企业库存走高，基准地液碱现货价格走弱，01合约属于淡季合约表现弱势，一方面是现货加速下跌，另一方面受制于烧碱接货门槛成本高，临近交割近月多期货表现为贴水。当下库存同比低位，部分装置降负荷，局部补货加上出口支撑，上周库存去化，烧碱价格企稳反弹，近月超跌反弹。2025年氧化铝投产较多，烧碱投产相对较少，且主要集中在下半年，氧化铝投产备货需求预期较好，中长期震荡偏强运行。后市建议：谨慎追高，回调低多。近月关注若现货涨幅不及预期，仓单压制而承压。关注现货情绪和仓单情况。重点关注：1、宏观和大盘情绪；2、仓单和基差情况；3、液氯价格、装置开工、铝土矿供应