原油观点
　　目前原油主要的逻辑还没发生扭转，短期回调主要受美国成品油库存超预期增长和美元走强的影响。基本面看，尽管美国商业原油库存连续七周下降且供应趋紧，但成品油库存的显著增加引发了市场担忧，导致油价承压。地缘政治方面，尽管巴以停火谈判进展缓慢，但整体局势趋于缓和，未对油价形成显著支撑。宏观方面，美元指数维持强势，对油价形成抑制。短期来看，OPEC+减产、亚洲经济改善和地缘利好还在消化，但全球需求前景不佳、美元强势等因素可能压制油价，预计油价回调后整理运行，建议多单部分止盈离场，需密切关注相关供应和地缘情况以及市场反应，仅供参考
　　烧碱观点
　　供应端山东烧碱区域开工小幅下降但仍维持9成以上。下游方面,氧化铝行业利润仍丰厚刺激生产,但伴随进口矿替代后耗碱量有所下降。此外从装置投产看25年氧化铝新投产及置换予以烧碱需求积极支撑,中期供需增速错配成为当前盘面交易核心因素。当前看山东高产下液碱厂库去库,氧化铝厂连续上调采买价格。后续关注华南到货补足后华东50转产32给库存带来压力的可能。当前市场消息冗杂,资金参与度高波动剧烈,盘面高位运行,建议谨慎操作。
　　PVC观点
　　基本面看PVC新一周期小幅回落,预计冬季维持在相对高位水平运行。需求端政策效果尚未兑现至地产端,终端采买谨慎。出口方面印度BIS政策再度延期至25年6月,出口小幅放量关注延续性及后续力度,对价格有所支撑。从当前社库+厂存总体预计维持高位进入25年但同比压力有限。整体看PVC供需压力仍存但边际有改善，当前盘面05合约在弱现实和预期间博弈,短期低位震荡,暂看5000一线支撑。