铁矿：宏观政策真空期，在反复交易过政策预期后，从短期市场反应已看不出乐观的预期。终端实际需求边际走弱，高炉检修增多，开工率进一步下滑，导致铁水低点进一步下移，上周回落至225.2万吨，基本符合此前对12月低点的判断。春节前钢厂仍有补库空间，但钢厂盈利能力仍较低，补库力度或削弱。基本上看，铁矿石过剩格局或贯穿2025年，铁矿2505合约跌破760元/吨一带支撑，开启下跌回调态势。
　　煤焦：焦炭开启第六轮提降，钢厂向上游寻求利润空间，成本支撑再度下移。同时成材端继续下行，负反馈行情再起。蒙煤通关显著回落，海运煤进口量较大，临近春节假期，国内煤矿产量近两周边际收缩。近期山东、河北、河南等地触发重污染天气预警，焦炉在前期生产基础上减产10%-30%不等，焦炭预期产量减少。五大材产量继续下滑，冬季钢厂面临环保限产影响，铁水产量继续走弱，1月仍有下降空间，对煤焦需求走差。钢价暂未企稳，市场信心不足，短期煤焦跟随钢价震荡偏弱为主。
　　螺纹：苏北钢厂冬储政策陆续出台，由于建材产量较低，今年钢厂建材冬储压力不大，所给政策优惠力度较小。钢厂盈利连续小幅回落，钢市供需双弱，贸易商对于冬储意愿不足。钢材产量连续六周回落，河北地区个别钢厂因环保限产政策解除后产量恢复正常，辽宁、浙江地区主要为高炉检修结束后正常复产，预计未来两周钢厂高炉检修或将持续增加。上周五大钢材供需双降，总库存小幅回升。需求季节性转弱叠加贸易商冬储意愿偏低，钢价震荡偏弱运行。
　　玻璃：原料端纯碱和煤炭价格持续走弱，玻璃成本支撑下移。近期玻璃利润在盈亏平衡线附近，玻璃产能利用率略有下滑，玻璃厂开工率较低，玻璃产线冷修速度有进一步加快趋势，浮法玻璃日熔小幅下滑。24年国内房屋竣工面积同比下降，拖累玻璃长期需求。下游赶工期陆续结束，建材需求步入传统淡季，供需暂时难有明显提振。目前玻璃价格整体驱动并不明显，玻璃盘面或震荡略偏弱运行。