图说全球PMI|2024年12月
　　本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第十八期。12月全球制造业PMI再次回落，全球新订单、新出口和库存指标均回落，显示制造业修复进程仍然存在波折；全球服务业PMI高位上行，发达国家和新兴市场经济体普遍上升，服务业价格指数也有所上行。
　　 12月全球PMI走势概述：全球综合PMI上行0.2pp至52.6，其中，制造业PMI再次回落，跌入荣枯线下方，显示全球制造业修复或并不稳固；全球服务业PMI高位上行。制造业PMI：美国虽小幅回落、但表现超预期；日本回升；欧元区内部表现分化，意、西走强，但德法进一步走弱；新兴市场经济体普遍走弱，但中国台湾表现亮眼；从绝对水平看，印度>中国台湾>俄罗斯>东盟>拉美>日本>美国>英国>欧元区。服务业PMI：全球服务业PMI景气度继续上行，发达国家上行幅度大于新兴市场经济体。订单：全球制造业新订单与新出口订单均回落，显示全球制造业需求或边际下行。库存：原材料和产成品库存均回落。价格分项：制造业进厂价格上升、而出厂价格下降，服务业价格则有所上行，表明服务业通胀压力仍存。具体看：
　　 1.全球制造业PMI再度回落至荣枯线下方，而服务业PMI高位上行
　　 12月全球制造业PMI回落0.4pp至49.6，再度跌至荣枯线下方。发达国家下行0.2pp至48.2，其中美国Markit制造业PMI从49.7降至49.4，但好于市场预期的48.3；ISM上行0.9pp至49.3，同样好于预期的48.2；欧元区从45.2下降至45.1，德、法走弱，分别较上月下降0.5和1.2pp至42.5和41.9，意、西走强，分别较上月上行1.8、0.2pp至46.2、53.3，其中西班牙已连续11个月高于荣枯线；英国回落1pp至47，或由于10月末新政府宣布增税所导致的，12月英国企业信心指数和就业指数均显著下行；日本回升0.6pp至49.6。新兴市场经济体下降0.7pp至50.9，其中中国台湾超预期上行1.2pp至52.7，维持了较高景气度，产出和新订单分项均显著上升；印度高位回落0.1pp至56.4，但绝对水平仍高；东盟回落0.1pp至50.7；俄罗斯下降0.5pp至50.8；拉美下降1.4pp至50.2。
　　12月全球服务业PMI上升0.6pp至53.8。发达国家普遍上行，其中美国Markit服务业PMI从56.1进一步上行至56.8，ISM服务业PMI超预期上行2pp至54.1；欧元区服务业PMI回升2.2pp至51.6，德、法、意、西四国均上行，其中西班牙大幅上升4.3pp至57.3；日本服务业PM上行0.4pp至50.9。新兴市场经济体中，印度上升0.9pp至59.3，墨西哥、巴西和俄罗斯均下降。
　　2.12月订单：新订单与新出口订单均下降
　　全球制造业新订单指数回落0.7pp至49.5，其中发达国家和新兴市场国家均下降0.7pp，分别至46.9、51.9。新出口订单回落0.4pp至48.2。
　　3.12月库存：原材料和产成品库存均下行
　　全球制造业原材料库存下降0.1pp至49.2；产成品库存下降0.8pp至49。
　　4.12月价格走势：制造业原材料和出厂价格走势分化，服务业价格上行
　　全球制造业PMI原材料价格上升0.5pp至54.4、出厂价格下降0.6pp至51.2；全球服务业PMI原材料和出厂价格分别上升0.3pp和0.6pp。
　　风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级。