铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2502合约收于74470元，涨幅1.10%，沪铜指数增仓4166手至41.17万手。
　　2.现货:今日上海电解铜现货均价报升水115元/吨，较上一交易日跌10元/吨。日内持货商出货情绪较昨日有所好转，进口铜到货冲击下出货压力增加。广东均价升水330元/吨较上一交易日涨140元/吨。广东库存连续3天大幅下降，到货稀少是主要原因。因库存已经处于历史低位，今日现货升水并未理会铜价上涨持续上涨。日内进口比价对沪铜2502合约-430元/吨附近，因铜价上涨比价走弱。
　　【重要资讯】
　　1.全球最大的铜生产商智利Codelco公司董事长Maximo Pacheco周一在接受当地一家报纸采访时称，2024年的产量较2023年的132.5万吨增加3000至4000吨，我们在2024年跨过产量低谷，并准备在2025年开始上扬，重新在本十年末回到铜产量170万吨的峰值。
　　【逻辑分析】
　　隔夜有关特朗普就职后的关税政策成为市场大幅波动的焦点。如果只限于对部分分关键进口商品，而非对所有商品征收全面关税，无疑会缓解市场的压力，但特朗普随后发文进行否定，又给市场增加了不定性。我们需要市场来理解和消化，暂时静观是上策。技术上，美元指数看2023年10月6日高点107.33对价格支持的有效性。LME铜价关注周一高点阻力的有效性。
　　基本面上，本周库存继续增加，但下游消费难有明显改善，所以库存继续增加。中国春节在1月29日，铜下游企业在1月中旬将进入春节长假模式，国内消费转淡。最新数据显示，中国风光在2024年增加3亿千瓦后，2025年新增量为2亿千瓦左右，将出现33%的降幅，这也增加铜市压力。
　　【交易策略】
　　1、单边：空单持有，关注阻力有效性
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖出看涨期权，或买入看跌期权