上周债市延续强势，长债收益率加速下行。上周（12月30日当周），周一，债市因年末交易清淡而整体偏弱，但周二央行公布12月净买入国债3000亿元，以及开展14000亿元买断式逆回购操作，提升市场宽货币预期，加之12月PMI数据小幅不及预期，债市大幅回暖。跨年后，债市迎来“开门红”——尽管国债供给预期以及央行约谈传闻对债市有所扰动，但在股市跷跷板效应影响下，市场避险情绪升温，助推长债收益率下行，不断刷新低点。整体上看，上周长债收益率呈现加速下行态势。短端利率方面，虽然央行公开市场持续净回笼，但跨年后资金面逐步转松，带动短端收益率下行。不过，上周短端利率下行幅度不及长债，收益率曲线平坦化下移。
　　本周债市料偏强震荡。上周末央行货币政策委员会召开的2024年四季度例会提出，“实施适度宽松的货币政策，择机降准降息、保持流动性充裕”，这将继续支撑市场降准降息预期。同时，本周将公布12月通胀数据，预计CPI和PPI仍将保持低位，基本面难以出现明显好转。在短期做多惯性下，尽管央行四季度例会强调“专注长期收益率、防范资金空转、以及坚持防范汇率超调风险”，且近期人民币汇率贬值压力上升，但债市或仍将对利空有所钝化，而对利多反应明显，继续呈现“无锚”状态。由此，预计本周债市将延续偏强震荡。