本期投资提示：
　　 Omniverse的历史可以追溯到2019年，实际上是把一些传统流程式的3D制作过程变成一些跨应用和跨设备的协同设计，在工业端的应用尤为重要。①历史沿革：Omniverse的历史可以追溯到2019年，当时英伟达提出了3D实时协作平台的概念。它的推出与英伟达在2018年推出的图灵架构密切相关。②产品定义：Omniverse产品定义为一个模块化的API和微服务开发平台，实际上是把一些传统流程式的3D制作过程变成一些跨应用和跨设备的协同设计。③产品核心：Omniverse的核心在于构建一个实现不同软件间无缝连接与实时协作的平台，允许用户在不同设备和软件中同步进行设计步骤，实现实时更新和共享，其核心变化在于架构的推演和物理仿真能力的提升。
　　物理AI的核心在于将人工智能技术与物理世界的规律相结合，实现更加精准和高效的模拟仿真与数据生成。AI的下一代就是物理AI，必须要符合物理世界的规律，第一层就是做一个平台符合物理学规律，可以在上面仿真，第二层是可以生成非常多物理AI数据来供使用，目前机器人和智能驾驶的核心工具就是英伟达的Omniverse。英伟达的未来设想中，机器人技术的发展依赖于三台核心计算机。一台用于训练AI，一台用于控制物理仿真环境中的测试AI，以及一台安装在机器人或智能汽车内部的模拟环境计算机，支持物理AI算法。目前正在应用的场景之一在于仿真环境中验证程序逻辑的可靠性；第二个就是获取难以从真实世界获得的数据以持续训练AI模型，从软件角度，仿真领域的优势企业Ansys，其仿真产品也可以通过英伟达的Omniverse进行访问，凭借Ansys面向摄像头、激光雷达和雷达传感器的物理求解器，增强NVIDIADRIVE的高保真和可扩展的3D环境。英伟达对Omniverse的大量投入预示着其算力未来的方向主要集中在大模型AI生成、机器人和智能驾驶领域。我们认为目前产品成熟度已经非常高，海外的车厂和机器人厂商已经开始利用Omniverse提升工厂效率和智能化水平，行业变化趋势明确，期待更多中国企业接入Omniverse平台，提升生产效率和智能化水平。
　　智能化标签成为汽车行业竞争的有力焦点，已逐渐演变为消费者购买力。①消费者决策：在消费者的购车决策过程中，智能化能力正变得越来越重要。②智驾标签的协助贡献：小鹏汽车在智能化驾驶领域已经建立了牢固的市场地位，特别是在中低端市场，即15万元左右的价格区间。消费者因为小鹏的智驾技术而选择其产品，并且愿意推荐给他人，这已经形成了一个正向市场循环。③智驾成为汽车行业竞争的原因：理想汽车在直播中提到，从里程接管的角度，Scaling Law是有效的，主动角度就是智驾能产生正向循环，提高营收。如果汽车制造商相信其有效性，他们将不得不跟进智能驾驶技术的发展，否则，他们可能会在市场竞争中落后，被动角度这形成了一种求助困境。同时根据“翻滚的木桶”理论，汽车行业在制造、产品和硬件方面的差异已经不大，竞争的焦点已经转移到了营销和软件实力上。随着市场对软件实力的重视，汽车制造商正将竞争维度从硬件转移到软实力上，我们预计在2025年，智驾和智能化的重要性将进一步得到证明。
　　投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，推荐小鹏汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、松原股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期