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　　①据sm数据显示，2024年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为21,14元/吨，环比上升3.9%，同比增长32.0%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料价格均再度上涨。2024年12月sMm Ao现货均价约为20,211元/吨(11月26日-12月25日》，国内电解铝行业平均亏损约911元/吨，行业平均盈利转向亏损。截至2024年12月底，国内电解铝运行产能达到4,.353,5万吨，行业最高完全成本约为24,092元/吨，若行业采用月均价测算，12月份国内2%的电解铝运行产能处于盈利状态，近3096万吨产能完全成本高手12月SMMA00语月均价,占比达71%。
　　②2024年12月<31天〉中国冶金级氧化铝产量环比增长1.6r7%，同比增加9.80%。截至12月8st日，中国冶金级氧化铝的建城产能为10302万吨左右，实际运行产能为环比个阵0.44%，开工率为86.30%。2024年全年国内的冶金级氧化铝产量同比增长4.8G%。
　　1)上游:山西多数矿和河南露天矿仍未复采，叠加山西至25年3月底开展非法采矿行动，或使国内铝土矿难改供给偏紧状态而价格趋涨，促中国企业积极寻求进口铝土矿，或使国内铝土矿1月生产(进口)量环比增加(增加)，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格持稳或上涨，中国港口铝土矿到淹(库存)量较上周增加(增加)，但是阿联酋环球铝业Eca所属铝土矿11月被几内亚暂停出口或影响中国约闷%铝土矿进口量，澳洲雨季或减少1月铝士矿出口量。环保与险修但因生产大幅盈利使中国氧化铝产能开工率较上周升高，山东汇宏10和12月分别投产100万吨氧化铝产能，广西华昇二期200万吨氧化铝产能10月30日投科试车但或于24年12月和25年一季度分别正式投产100万吨，或使中国氧化铝1月生产量环比减少，山西国产和进口铝土矿的氧化铝生产成本分别为3100和46800元/吨左右，河南国产和进口铝士矿的氧化铝生产成本分别为3200和4100元/吨左右;力拓旗下cladstone氧化铝厂因昆士兰天然气管道硫裂而停产产能或于24年底天然气供给恢复正常，印尼rTEAI楠下氧化铝厂9月24日投产100万吨产能并将于25年2月达到满产，美国铝业位于西澳Finjarra氧化铝厂470万吨产能与雪佛龙达成10年天然气供给协议目2028年生效，进口亏损趋增绒限制氧化铝进口量，或使国内氧化铝1月进口量环比减少，便国内港口氧化铝库存量较上周增加﹔海外废铝采购竞争灌励但新增废铝进口型号需征1.5%关税，马来西亚港口9月以来清关受目影响废铝出口，国内北方雨雪天气致废铝回收量减少，或使中国废铝1月生产量（进口量）环比减少(减少》，废铝供给存在季节性收坚，再生铝合金和压铸厂等利废企业因盈利较差而刚需采购为主，河南某电解铝厂11月开始停槽技改或影响7-3万吨产能，四l2o.5万吨电解铝产能因枯水期和高成本而开启检修，广西个别铝企10万吨电解铝产能已停槽开启技改且或于25年下半年复产，内泰古华云三期42万吨电解铝产能已满产17万吨剩余25万吨仍待包铝顾产，新疆农六师搬迁准东项目26万吨置换产能于10月部分投产，六盘水双元铝业20万吨电解铝技改产能或12月全部通电启槽，中铝青海电解铝10万吨产能或于12月投产，或快国内电解铝1月生产量环比增加，国内电解铝理论加权平均完全本为21400元/吨左右，洛阳伊川豫港龙泉铝业20万吨电解铝产能转移至内蒙古赤峰东山铝业并或于25年6月投产，俄罗斯铝业因生产成本过高而取消扩产并保持450万吨产能，新西兰Tivai Point电解铝厂因电力短缺而减产的84.5万吨产能已于9月底结束且25年二季度恢复正常产量，印尼华青铝业二期25万吨电解铝产能于10月通电启糟3万吨而剩余产能延期投产，马来西亚齐力铝业22万吨电解铝产能于24年11月开始复产，或使国内电解铝1月进口量环比减少﹔进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周风少﹔中国主要消费地铝锭出库量较上周减少，中国电解铝社会库存量较上周减少，伦金所电解铝库存量较昨日减少﹔以上说明国内电解铝社会库存量趋降而可流通现货偏紧。
　　2)下游:传统消费淡季使下游需求趋弱，使中国铝棒龙头企业产能开工率较上周持平，中国主流消费地铝棒出库量较上周增加，中国各地区铝棒库存量较上周增加﹔传统消费淡季来临引导国内需求预期趋弱，使中国铝下游龙头加工企业产能开工率较上周下降，其中铝线缆《北方天气赛冷使电网施工暂缓，且铝线缆企业年底回款需求，北方铝线缆厂或先履产放假，但家电加急订单或便华南铝漆包线需求强劲》、铝型材（部分铝型材厂换到卫浴等建筑型材订单﹔新能源汽车存促销计划使订单持稳运行，光伏型材因下游组件排产趋降而订单明显走弱》、铝板带《部分龙头企业在手订单相对充裕，河南环保检查使多家铝板带企业进行设备检修，多家铝板带企业反馈部分海外订单因失去价格优势而放弃》、再生铝合金（废铝供给不足使川豫等再生铝厂面临履产，但再生铝厂因订单交付压力和年底备货需求而积极采购原料》产能开工率较上周下降,铝箔《抢出口需求褪去和传统消费淡季来临使包装箔和空调箔等海内外需求趋弱》、原生铝合金（原生铝合金企业