铜价小幅回升，25年Q1铜精矿TC敲定为25美金/吨
　　1）铜：本周SHFE铜上涨0.37%，收于74090元/吨；LME铜上涨0.42%，收于8981.5美元/吨。三大交易所库存增加5748吨至44.25万吨，其中LME铜库存增加400吨至27.27万吨，SHFE铜库存增加3308吨至7.42万吨，COMEX铜库存增加2040吨至9.56万吨。据百川盈孚，本周进口铜矿TC均价下跌至8美元/吨。中国主要铜冶炼企业就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)的指导价达成一致，即每吨25美元、每磅2.5美分。2）铝：SHFE铝下跌0.9%，收于19795元/吨；LME铝上涨0.59%，收于2557美元/吨。本周三大交易所库存减少20713吨至88.34万吨，其中LME铝库存减少9500吨至65.27万吨，SHFE铝库存减少11113吨至20.12万吨，COMEX铝库存减少100吨至2.96万吨。据百川盈孚，本周中国电解铝行业减产、投产不一。整体来说，对电解铝的理论需求有所增加。终端方面，汽车数据继续向好。
　　碳酸锂价格维持不变，库存少量增加
　　本周电池级碳酸锂价格维持不变，全国均价为7.56万元/吨，电池级氢氧化锂价格维持不变，全国均价为7.58万元/吨。碳酸锂库存增加447吨至19727吨，氢氧化锂库存增加190吨至15605吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量出现下滑，整体需求量仍在高位。本周下游整体采购热情减退，仍以刚需补货为主。
　　镁价保持平稳，行业利润有所恢复
　　据百川盈孚，本周金属镁市场整体价格较为平稳。截止2024年12月26日，99.90%镁锭均价为16091元/吨，与上周保持一致；陕西周均价16050元/吨，与上周保持一致。综合来看，本周镁价保持稳定，原料端价格有所下行，镁价较稳，行业利润有所修复，市场整体运行平稳，下游用户按需采购，后市还需继续关注下游需求及各工厂开工情况。
　　金价小幅下跌，近期或延续窄幅震荡走势
　　伦敦现货黄金下跌0.02%，收于2615.95美元/盎司；美元指数上涨0.18%，收于108.02；COMEX黄金下跌0.15%，收于2636.5美元/盎司；COMEX银下跌0.33%，收于29.98美元/盎司。我们预计，近期金价或延续窄幅震荡走势。
　　风险提示：下游需求不足、地缘冲突加剧。