2024年12月底我国新一批低硫燃料油出口配额下发，数量为800万吨。那么新发的配额对低硫燃料油基本面的影响究竟如何，后续哪些基本面因素又会随着配额的下发而产生边际转变最终引发行情波动成为了近期分析LU期货价格走势的核心问题。本篇报告将从复盘历次配额下发情况入手，寻找配额在下发数量和时间点上如何影响LU期货盘面价格走势的逻辑。最后，我们将根据当下以及未来的低硫市场环境，结合数据分析，分析出后续低硫市场供需格局可能出现的演变路径以及对应的LU期货价格与价差走势。