最新行情
　　天然气价格飙升，EUA期货价格明显上探
　　1、一级:2025年度拍卖将于1月7日开启;
　　2、二级:EUA期货收盘价73.49欧元/吨(+2.03%)，成交1.47万手(-0.06)
　　观点
　　能源基本面情绪消化后，预计后半周碳价有回调风险
　　核心逻辑
　　利多:①俄罗斯结束通过乌克兰的天然气运输，TTF价格走强;②气煤转换空间仍在，对碳价形成支撑;③中欧气温下降，天气信号看涨。④丹麦将于2025年起在ETS以外征收新的碳税（50欧元），作为实现2030年脱碳目标的新工具。
　　利空:①特朗普上任后有意提高包括欧盟在内的贸易伙伴关税，欧盟经济或受到拖累，降低EUA的长期需求预期;②假期工厂减产，工业生产对EUA的短期需求可能下滑;③俄乌天然气过境协议不再续签对欧洲天然气市场影响有限。
　　风险
　　1、欧洲经济状况进一步恶化;2、俄罗斯对欧盟恢复正常天然气供应