腾讯加码电商，微信小店推出“送礼物”功能。2024年12月19日，微信小店官方发布公告，宣布正式开启“送礼物”功能的灰度测试。在微信小店商品页面，赠送方点击“送朋友”，即可拉起“确认礼物”页面，选择款式、浏览金额，在“送礼物”页面选择朋友，完成支付后，即可送出礼物。在聊天页面，微信为“送礼物”功能设计了类似于新年红包的交互消息，接收方收取礼物消息后，可填写收货地址并点击“收下礼物”，正式接收礼物。在收下礼物前，接收方还可以选择更换该商品下价格相同的其他款式。25年1月1日，微信小店发布私域激励计划，即符合要求的商家达成的符合计划规定的特定场景来源直接成交的订单，平台将根据售后期结束后用户未申请退款的实际结算订单金额，对技术服务费进行激励，激励将以减免部分技术服务费或者电商成长卡的形式发放给商家。
　　一季度为功能推广黄金窗口期，春节、情人节等节日密集，“送礼物”蓝包有望对标此前的“微信红包”，极大地拉动微信电商生态发展。与传统的礼品购买流程不同，微信小店“送礼物”功能省去了询问收货地址和款式选择等环节，使送礼过程更加简便快捷。且“送礼物”功能为用户带来了一种全新的社交互动方式，用户送出礼物后，礼物会以类似红包的形式，出现在跟朋友的聊天窗口里，形式新颖，易形成裂变效应。根据瑞幸即享咖啡小店的数据，他们于2024年12月30日开展新年微信小店“送礼物”的推广活动，一天之内被用户“送”出1万多单，开展“送礼物”活动的当天（12月30日），微信小店访客量上涨700%，第二天继续上涨400%。我们认为一季度涵盖春节等多个重要节日，是消费者进行情感表达和社交互动的高峰期，也是送礼需求最旺盛的时间节点，“送礼物”功能有望开创社交互动与电商深度融合的新模式，助力微信电商生态迅速扩大用户基础。
　　对于商家来说，微信电商生态能实现公域私域流量打通，不仅能吸引新客户，还能通过深度互动维护现有客户的长期价值。通过微信庞大的用户基础，商家能够利用公域流量（如朋友圈广告、搜一搜、公众号、视频号等）吸引大量潜在客户，快速提升品牌知名度和产品曝光率。同时，微信的社交属性能帮助商家构建和管理私域流量池，商家可以通过单聊、微信群聊、朋友圈等提供更加个性化的产品推荐和服务体验，增加用户粘性和复购率。
　　我们认为“送礼物”功能有望成为微信电商生态发展的重要里程碑，预计微信小店将吸引大量商家入驻，电商SaaS服务商有望深度受益。
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　　风险提示：宏观经济增长不及预期、行业竞争加剧、功能推广不及预期、消费疲软风险。