投资要点：
　　本期市场交易热度有所下降，A股收益中位数为-3.19%。本期沪深两市成交额均值由上期（12.16-12.20）的1.51万亿元边际下降至1.37万亿元。从行业成交额占比看，一级行业成交额占比前五分别为电子、计算机、机械、电力设备及新能源和通信，而从行业成交额边际变化率看，通电力设备及系能源、国防军工、银行、家电和电子变化率上升最快。从行业拥挤度上看，商贸零售、消费者服务交易结构明显拥挤，换手率均突破95%的历史分位数。
　　两融资金转为净卖出，新成立偏股型基金份额边际上升。1）公募基金：本期（12.23-12.27）新成立偏股型基金份额从上周的50.88亿份上升为150.66亿份。2）私募基金：12月对冲基金信心指数为124.40，较11月下降4.03。仓位上，截至11月底股票主观多头策略型私募基金的平均仓位小幅下降至78%。4）两融资金：本期（12.23-12.27）融资资金净卖出86亿元。两融余额达1.87万亿元，两融交易额占A股成交额边际上升，本期交易额占比为9.68%。5）外资行为：非杠杆中国资产ETF和做多中国杠杆ETF成交金额均边际下降，本期非杠杆中国资产ETF成交金额由上周的66.78亿美元下降至35.79亿美元。6）散户行为：社区活跃指数边际下降，散户挂单买入全A总额边际下降，买入意愿回落。
　　融资资金主要流入电子、商贸零售、电力设备及新能源和汽车，主要在计算机和传媒净流出。本期（12.23-12.27）融资资金在一级行业中主要流入电子（25.01亿元）、商贸零售（8.80亿元）、电力设备及新能源（8.71亿元）和汽车（6.77亿元），主要流出计算机（-17.82亿元）和传媒（-16.14亿元）。近一个月维度，两融资金集中流入电子（133.66亿元）。
　　外围市场上，VIX指数边际下降。本期（12.23-12.27）VIX指数从12月20日的24.09下降至12月27日的17.40。海外主要指数表现高涨，主要指数均上涨。日经225（4.08%）领涨。美股方面，标普500行业指数多数上涨，其中能源领涨，跌幅为1.21%。港股方面，恒生综合行业指数表现高涨，仅恒生必需性消费业下跌。恒生能源业领跌，涨幅为3.29%。
　　风险提示：数据可能存在测度误差。