投资要点：
　　本期市场交易热度下降，A股收益中位数为-2.96%。本期沪深两市成交额均值由上期（12.09-12.13）的1.91万亿元边际下降至1.51万亿元。从行业成交额占比看，一级行业成交额占比前五分别为电子、计算机、机械、传媒和通信，而从行业成交额边际变化率看，通信、电子、轻工制造、消费者服务和商贸零售变化率上升最快。从行业拥挤度上看，商贸零售、消费者服务和传媒交易结构明显拥挤，换手率均突破99%的历史分位数。
　　两融资金净买入规模下降，新成立偏股型基金份额边际上升。1）公募基金：本期（12.16-12.20）新成立偏股型基金份额从上周的45.85亿份上升为50.88亿份。2）私募基金：12月对冲基金信心指数为124.40，较11月下降4.03。仓位上，截至11月底股票主观多头策略型私募基金的平均仓位小幅下降至78%。3）两融资金：本期（12.16-12.20）融资资金净买入10亿元。两融余额达1.88万亿元，两融交易额占A股成交额边际下降，本期交易额占比为9.01%。4）外资行为：非杠杆中国资产ETF和做多中国杠杆ETF成交金额均边际下降，本期非杠杆中国资产ETF成交金额由上周的165.46亿美元下降至66.78亿美元。5）散户行为：社区活跃指数边际下降，散户挂单买入全A总额边际下降，买入意愿回落。
　　融资资金主要流入电子、通信、计算机和钢铁，在传媒和机械净流出。本期（12.16-12.20）融资资金主要流入电子（63.27亿元）、通信（17.69亿元）、计算机（7.80亿元）和钢铁（5.68亿元）等行业，主要流出机械（-13.73亿元）和传媒（-13.28亿元）。近一个月维度，两融资金集中流入电子（121.70亿元）、计算机（97.99亿元）。
　　外围市场上，VIX指数边际上升。本期（12.16-12.20）VIX指数从12月13日的13.81上升至12月120日的24.09。海外主要指数表现低迷，主要指数均下跌。韩国综合指数（-3.62%）领跌；英国富时100（-2.60%）、德国DAX（-2.55%）和道琼斯工业指数（-2.25%）收跌幅度较大。美股方面，标普500行业指数均下跌，其中能源领跌，跌幅为5.58%。港股方面，恒生综合行业指数表现低迷，多数行业均下跌。恒生原材料业领跌，涨幅为4.40%。
　　风险提示：数据可能存在测度误差。