沪锌先扬后抑，主力合约2502收于25325元/吨，收平，缩量减仓，持仓减3558手至139968手。LME锌库存录244500吨，0-3价差17C，沪伦比8.52，除汇比1.17，现货进口盈亏-457.5（-134.11）。国内两大会议后进入政策空窗期，预期支撑转弱，基本面逻辑走强。国内锌矿加工费出现小幅反弹，炼厂原料压力有所缓解，近期炼厂长单陆续交付完结，叠加进口锌锭陆续流入，后续精炼锌供应或有增加，供应约束有所减弱。年底下游关账盘库接货情绪不高，三地现货升水下滑，沪市、津市对01升水400、450，广东对02升水535元/吨。当前社库水平和仓单量偏低支撑锌价，供应边际宽松预期施压上方空间，强现实弱预期，沪锌高位震荡。