国证视点：思摩尔公布股权激励计划，刺激股价上涨
　　港股昨天三大指数集体低收，但跌幅不大，市场情绪总体平稳。恒指跌0.24%，盘中一度失守20,000点整数关口，国指、恒生科技指数分别下跌0.34%及0.84%。大市总成交1,285.60亿元，成交额继续萎缩。主板总卖空金额165.79亿元，卖空金额占大市成交12.896%。南向（北水）资金净流入73.51亿元，总成交金额711.34亿元，港股通10大成交活跃股中，北水净流入最多的个股依次是中芯国际981.HK、优必选9880.HK、小米集团1810.HK；北水净流出最多的个股依次是美团3690.HK、腾讯控股700.HK、阿里巴巴9988.HK。
　　板块方面，大型科技股虽然走低，但总体跌幅不大，网易9999.HK、美团3690.HK、百度9888.HK跌超1%，京东9618.HK、快手1024.HK、阿里巴巴9988.HK均有所下跌，小米1810.HK、腾讯700.HK则逆市上升；AI需求强劲带动市场增长，国产化进程持续推进，半导体芯片股全天表现强势，龙头中芯国际981.HK大升超6%；生物医药股普遍上升，药明系个股升幅居前，药明康德2359.HK升5%；军工股、在线教育股、重型机械股部分上升，中航科工2357.HK、中国重汽3808.HK、新东方9901.HK皆有升幅。另一方面，濠赌股跌幅明显，金沙中国1928.HK跌5%，银河娱乐27.HK、新濠国际发展200.HK跌超3%。全球航空事故频发，一天内多宗客机事故，航空股表现低迷，汽车股、锂电池股、内房股、餐饮股集体表现低迷。
　　个股方面，思摩尔国际6969.HK大升超过16%，据我们行业分析师所表述：上周五晚公司公告股权激励计划，绩效目标直接锚定市值，最高解锁目标市值5000亿港元，较目前市值溢价620%。计划向公司董事会主席、执行董事及主要股东陈志平先生有条件授出共6100万份购股权，占总股本的1%，行权价为每股11.26港元。绩效目标为：2025年1月1日-2030年12月31日，任何连续15个营业日平均市值首次达到或超过3000/4000/5000亿港元，分别解锁购股权的30%/60%/100%。我们分析师认为可能推动公司市值达到股权激励目标的几个动力来自于：1）HNB业务快速发展。公司下游大客户今年推出高端品牌GLOHILO，希望在HNB行业加大投入，拓展市场。这有望带动公司业绩重拾增长。2）雾化电子烟业务恢复增长，在政策的支持下能够重新回到较高的增速水平。3）多条新业务线可能陆续投产，包括医疗业务、美容业务等。市场对于业绩恢复增长有较高的预期，目前管理层动力较足，推荐关注。
　　中国宏观方面，工信部印发《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》的通知，到2027年，“5G+工业互联网”广泛融入实体经济重点行业领域，网络设施、技术产品、融合应用、产业生态、公共服务5方面能力全面提升，建设1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”融合应用试点城市。其中提到，深化财政金融服务。统筹用好各类资金渠道，支持“5G+工业互联网”领域技术攻关、技术改造和重点设施建设。引导金融机构、产业投资基金为符合条件的“5G+工业互联网”、5G工厂项目提供金融支持。强化产融对接服务，推进企业用好国家产融合作平台、地方产融对接平台。
　　美国宏观方面，应管理协会昨晚发布月度芝加哥商业调查报告（芝加哥PMI），在2024年12月进一步下跌至36.9，低于市场预测的42.5，前值11月为40.2。最新数据显示，芝加哥经济活动连续第13个月萎缩，录得5月以来最大跌幅。昨晚美国股市受消息影响，开市早段时间曾一度大幅下跌，但其后跌幅收窄。道琼斯指数收盘下跌418.48点，跌幅0.98%，报42573.73点；标普500指数收盘下跌63.90点，跌幅1.08%，报5906.94点；纳斯达克综合指数收盘下跌235.25点，跌幅1.19%，报19486.78点。
　　分析师：黄焯伟