2024年的纸浆行情可以分为三段或两段，其共同点是强势的上半年和弱势震荡的下半年。经过长期数据验证，阔叶浆的大投产会对阔针价差和SP单边价格造成明显影响。并且发现阔针价差与SP单边价格趋同的特征。也就是说，尽管SP期货的标的物是针叶浆，但阔叶浆基本面的重要丝毫不亚于针叶浆的。
　　由于在2027年以前上游木浆产业都不会有大的投产，所以供应端压力不大。尽管2024年末的价格偏弱，但全球各地的库存和消费数据所呈现出的近端基本面并不弱。得益于2024年上半年价格的基数较高，2025年上半年的浆价依然有望偏强运行。
　　而在2025年下半年，海外的消费驱动将减弱（美国制造业PMI增速预期放缓、欧洲经济政策不确定性触及了英国脱欧时期高位），这对木浆的海外消费带来阴霾。若届时国内的慢复苏不及大众预期，浆价将再次承压下行。
　　另一方面，报告测算了2025年阔针价差的运行上下限。发现阔叶浆走强概率最大的月份是2025年4月和5月，此后价差区间将整体下移。下游生活用纸、双胶纸减产放缓，白卡纸产量尚可，阔针价差具有企稳基础。阔针价差同样在2025年5月之前有偏强回升的预期，之后将逐步回落。
　　阔针价差先强后弱的判断，与SP单边的判断相呼应。