华泰柏瑞基金拥有多样的红利产品及丰富的管理经验。华泰柏瑞基金公司共管理红利ETF基金5只，规模合计已达约343亿元（包含ETF联接规模）。其红利ETF产品线覆盖宽基、主题、策略三大类产品。其中华泰柏瑞红利ETF成立时间最长，近期规模快速上涨，突破200亿。华泰柏瑞红利ETF自成立以来日均跟踪误差仅0.17%，跟踪十分紧密；分红近五年稳定且慷概，单位年度分红近五年的均值是0.13，是沪深300ETF的两倍有余。
　　跟踪的红利指数中，从行业分布来看，银行是第一大配置行业。其次是周期性行业（煤炭、石油石化及钢铁）。红利低波对银行显著超配，对周期性行业（煤炭、石油石化及钢铁）显著低配。上证红利指数超配周期性行业，尤其是煤炭。恒生港股通高股息低波动指数对消费和房地产有明显偏好，A股标的的指数则更偏好制造业。
　　五只红利指数的股息率震荡上行且估值水平低。近七年来，跟踪的红利指数整体上呈现震荡上行的趋势。五只红利指数的市盈率水平和市净率水平均远低于沪深300指数，投资安全边际较高。值得注意的是，五只红利指数的市净率均低于1，港股通高股息(CNY)和恒生港股通高股息低波的市盈率下破至0.5。
　　总体上红利低波在长期业绩表现方面具备明显优势，港股通高股息(CNY)在短期业绩表现方面占优，业绩弹性较大。2018年以来，红利低波表现突出，累计收益率达到73%。中证央企红利表现相对稳健、波动水平较低。结合2022年以来的短期情况来看，港股通高股息(CNY)和恒生港股通高股息低波在22年面临大幅下跌，随后指数快速回升，港股通高股息涨幅尤其迅猛，净值一度超越红利低波。
　　对周期行业敏感的投资者建议区分红利低波指数和上证红利指数。上证红利指数对周期行业超配，适配想借周期上涨的来获得超额收益的投资者。红利低波指数则对周期行业低配，适配对周期行业看空的投资者。
　　对高股息有追求的投资者建议关注上证红利指数、港股通高股息(CNY)指数、恒生港股通高股息低波动指数。
　　对央企明年市值管理有乐观预期的投资者建议关注中证央企红利指数。
　　对未来港股估值修复有乐观预期的投资者建议关注港股通高股息(CNY)指数、恒生港股通高股息低波动指数。从历史业绩表现来看，指数近三年得益于估值修复的逻辑涨势迅猛，但估值与A股标的的红利指数相比依然处于低位，未来仍存在上行空间。
　　对低波因子有偏好的投资者建议关注红利低波和恒生港股通高股息低波动指数。从历史业绩来看，红利低波指数做到了连续七年正收益，但恒生港股通高股息低波动指数在深跌后的反弹中，没有展现出较高的弹性。总体上，低波因子在长期的业绩表现上更占优，因此指数适配对低波因子的长期收益有乐观预期的投资者。
　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。