上周，CBOT美豆3月合约涨10.5收于990.25美分/蒲，涨幅1.07%；豆粕05合约涨37收于2670元/吨，涨幅1.41%；华南豆粕现货涨30收于2920元/吨，涨幅1.04%；菜粕05合约涨23收于2372元/吨，涨幅0.98%；广西菜粕现货涨70收于2170元/吨，涨幅3.33%。
　　美豆和豆粕低位反弹收涨。一是空头资金持续减仓，年底前锁定利润；二是阿根廷产区干燥天气延续，土壤墒情下滑，引发产量担忧；三是国内大豆和豆粕库存延续去库过程，饲料企业低库存状态下，春节前陆续有备货补库需求；四是巴西贴水持稳，美豆止跌企稳，叠加中加反倾销调查报告落地在即，提振市场情绪。
　　巴西作物状况良好，降水条件充足，或奠定丰产格局；未来两周阿根廷产区降水偏少，气温高于均值，土壤墒情下滑，作物评级下调，当前对作物产量损害有限，关注1-2月份生长期天气。国内豆粕去库，饲企年前备货或带来支撑，但在南美丰产不被证伪的前提下，上方压力依旧较大，当前维持豆粕低位宽幅震荡运行判定。另外需要关注中加反倾销调查报告的发布，以及1月份特朗普政府上台后政策落地情况。
　　风险因素：中美中加贸易，产区天气，库存及备货