核心观点及策略
　　上周，BMD马棕油主连涨191收于4625林吉特/吨，涨幅4.31%；棕榈油05合约涨36收于8786元/吨，涨幅0.41%，豆油05合约涨146收于7716元/吨，涨幅1.93%，菜油05合约跌14收于8992元/吨，跌幅0.16%；CBOT美豆油主连涨0.16收于40.08美分/磅，涨幅0.4%；ICE油菜籽活跃合约涨4.7收于618.4加元/吨，涨幅0.77%。
　　油脂板块获得支撑，低位小幅收涨。一是美国明年降息或放缓，美元指数偏强运行，压制商品反弹空间；二是产地出口需求环比降幅缩窄，以及即将实施的B40政策的预期影响，BMD马棕油上涨幅度较大，修复前期下跌；三是豆油性价比显现，春节前备货需求增加，库存下降，豆油连续反弹，豆棕价差得到修复，但考虑到大豆丰产格局下，豆油上方仍有压力。
　　宏观方面，美国假日季零售数据强劲，支持明年美国降息或放缓的判定，美元指数震荡偏强运行；原油价格延续低位震荡。基本面上，关注印尼B40政策即将实施落地的情况，产地出口需求降幅缩窄，国内进口利润倒挂，库存维持低位，棕榈油低位获得支撑，或震荡运行。豆油需求好转，连续反弹，豆棕价差修复，但豆油上方压力较大；菜油方面，关注中加反倾销调查报告的落地影响。
　　风险因素：中加贸易，生柴政策，出口需求，国内库存