核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端边际改善，焦炉、PX、PTA、全钢胎、半钢胎开工率不同程度升高，其中PX开工率升至近年高位。第二，房地产政策效果持续释放，全国30城商品房成交面积连续三周上涨，11月初以来成交面积整体高于去年同期水平。第三，物价边际改善，原油、有色、螺纹钢价格回升，农产品整体价格连涨两周，进入季节性上行趋势。第四，国内国际航班量持续增长，整车货运流量指数好于近年同期水平。短期重点关注房地产市场边际变化与大宗商品价格走势。
　　生产：焦炉、化工、轮胎开工率回升
　　12月27日当周，焦炉开工率升高0.21 pct，高炉开工率下降0.92 pct，螺纹钢产量下降2.43万吨，沥青开工率下降2.6 pct，PX、PTA开工率分别升高2.06 pct、0.51 pct，汽车全钢胎开工率升高0.12 pct，半钢胎开工率下降0.1 pct。
　　需求：房地产市场边际改善，BDI触底回升
　　12月29日当周，商品房成交面积增加；航运SCFI升高2.94%，CCFI升高1.59%，BDI升高0.71%。12月22日当周，商品房存销比升高，土地成交面积企稳回升，住宅用地成交溢价率升高；电影票房较前一周增加约500万元；汽车厂家日均零售增加3922辆，日均批发增加8538辆。
　　物价：原油金属价格回升，农产品开启季节性上行
　　12月27日，布伦特原油价格上涨1.69%至74.17美元/桶，焦煤期货价格下降1.56%至1139.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.42%、+0.59%、+2.27%，国内螺纹钢期货价格上涨0.03%；农产品价格持续回升，迈入季节性上行趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-2.81%、-0.29%、+1.99%、+0.70%。
　　物流：国内国际航班量、整车货运指数持续上行
　　12月27日当周，地铁北京、上海客运量均减少，国内、国际航班量持续增长，整车货运流量指数持续上行。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。