本周观点：25年稳投资更加突出，二手房成交持续高景气
　　上周相关部委会议陆续召开，住建部强调2025年通过城中村改造、老旧小区改造、燃气管道改造等稳增长，交通运输部强调更加注重稳定有效投资等，2025年下游投资端需求有望稳健。年末多项目临近收尾，实物量表现偏弱，但降幅较往年更加平缓，全国重点30/60城新房全年日均成交量同比-24%，但18城二手房全年日均成交量同比+4.5%，延续向上景气，叠加以旧换新发力，有望推动存量装修和C端消费建材需求，2023-2024年建筑陶瓷企业减少9.81%、产线减少11.75%。光伏玻璃、玻纤纱价格环比持平，电子布价格环比提升，继续关注供给端减量。短期推荐内需顺周期及供给端约束较强的品种，重点推荐隧道股份、中国化学、中国核建、中国交建、三联虹普、海螺水泥H、中国建材、兔宝宝、三棵树。
　　上周细分行业回顾
　　上周全国水泥均价环比下滑1.0%；据数字水泥网，水泥出货率43.0%，环/同比-1.4/-1.6pct。上周国内浮法玻璃均价75元/重箱，环比-1.3%，库存3993万重量箱，周环比-2.9%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格19.5/11.8元/平米，周环比持平/持平。行业样本企业库存天数约33.83天，周环比-0.8%。截至12.26，玻纤电子纱和电子布价格环比均持平。据Wind，截至12.26，PVC/HDPE/PPR周环比1.0%/-0.1%/持平。
　　重点公司及动态
　　12月27日，中国巨石公告，巨石集团之全资子公司巨石淮安拟在江苏省淮安市涟水县启动建设10万吨电子级玻璃纤维零碳智能制造生产线及配套工程项目，总投资580,560.45万元人民币。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。