汽车：折扣略增，12月前两周零售环比增长——月度销量和折扣追踪系列3
　　11月批零同比高增，新能源渗透率和自主品牌市占率维持高位。12月1-15日零售/批发分别为108.3/113.8万辆，同比+34%/+39%，环比+14%/+4%。12月全市场折扣优惠力度略有增加，各地置换补贴政策和报废政策效力加速显现，车市维持高景气度。乘联会预计12月乘用车零售同比+15%至270万辆。我们认为25年补贴政策大概率延续，但不排除年初因为政策节点导致板块销量产生波动，但是新车周期强势的车企依然会大幅跑赢行业，继续推荐有能力抗住板块波动的标的：包括弹性较大的吉利、长城和小鹏，以及较为稳健的比亚迪。
　　风险提示：竞争加剧导致车企亏损；关税政策等原因导致出海不及预期。
　　研报发布日期：2024-12-26
　　研究员
　　宋亭亭SAC:S0570522110001 SFC:BTK945
　　医药健康：肿标甲功集采国产龙头报量结果喜人
　　2024年12月24日，安徽省医保局发布《二十八省（区、兵团）2024年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告（第3号）》。此次集采包括肿瘤标志物十六项检测及甲状腺功能九项检测（不包含联检试剂），采购周期2年。1）报量情况：国产龙头厂家基本进入A组，迈瑞、新产业、安图生物、迈克生物均进入A组，亚辉龙肿标A组、甲功B组，报量结果较好；2）规则二最高有效申报价基础上降价50%即增补中选，符合市场预期；3）根据增补规则，以降幅50%作为最高中选价计算，集采后肿标及甲功市场合计体量（进院价口径）从106亿元降至53亿元。我们看好国产龙头集采后市场集中度加速提升，建议重点关注后续中标情况，同时关注直接受益的国产龙头。
　　风险提示：集采产品用量不及预期；集采续标价格进一步下降风险。
　　研报发布日期：2024-12-25
　　研究员
　　代雯SAC:S0570516120002 SFC:BFI915
　　孔垂岩SAC:S0570520010001
　　王殷杰SAC:S0570523070004