A股金融周期上行，企业盈利端仍待改善
　　截至2024年12月13日，宏观环境的Logit预测值自9月末反弹以来已回升至历史中枢水平。当下企业盈利水平仍处于低位震荡的阶段。宽基指数的结构风险方面，主要宽基指数的结构风险均在0.65附近，处于相对较高位置。12月12日以来，基于股指期货基差构建的衍生品择时模型显示出多头信号逐渐减弱。
　　期权VIX特征：有望走出降波后的慢牛行情
　　今年9月以来，由于政策影响，50ETF期权隐含波动率达到了2015年以来的高点，随后在国庆假期后逐渐回落。表明市场情绪趋稳，风险溢价降低，股市可能进入一个缓慢而持续的长期牛市。
　　ETF规模扩张，机构投资占比显著提升
　　我国ETF近年蓬勃发展，2024年4月新“国九条”助力其进一步扩张。机构投资者在ETF持有人中的占比今年以来显著提升。
　　新兴行业净利润增速中枢下移，主流因子拥挤度大幅提升
　　新兴行业当下净利润增速中枢呈下移态势，整体战略新兴产业增速从2023年约10%降至0%附近，伴随着主流因子拥挤度大幅上升，引起投资收益下滑、风险攀升、市场波动加剧。
　　主动权益与指数增强类基金alpha出现衰减
　　2024年，主动权益和指数增强类基金的Alpha出现衰减。主动权益基金的Alpha从9月至10月下降至约10%，而指数增强基金在9月24日市场反弹后从约13%降至约2%。衰减原因包括市场环境的频繁风格切换、宏观经济影响、投资策略和模型的局限性，以及市场有效性提升和资金流动对申赎的影响。
　　风格因子库：主流&特色风格因子
　　我们结合市场特性和前沿量化模型，融合了BarraCNE6风格因子库，创新构建了一系列特色风格因子，以提升投资价值与稳定性。
　　投资组合工具包：归因模型与组合优化器
　　归因模型:系统化拆解投资组合的收益和风险来源，分析各类因子的贡献，揭示投资组合风险暴露情况，为投资决策提供数据支持，实现有效的收益与风险监控。
　　组合优化器：基于均值方差模型，在约束条件下寻找最优权重配置，以收益与风险平衡为核心，结合多种约束条件，提供高效的资产配置方案。
　　增强策略：红利增强、质量低波动量、微盘动量增强
　　中证红利指数增强：通过组合优化器对个股权重进行二次优化，叠加事件驱动潜伏高股息策略，2014年2月以来，年化收益率22.58%，年化超额8.76%。
　　质量低波动量：按市值筛选构建动量股票池，并结合长、短期反转因子，构建质量低波动量策略，2011年以来，年化收益率14.20%，年化超额12.64%。
　　微盘动量增强：选取小市值股票构建微盘股池，利用换手率、波动等因子形成微盘动量增强策略，2011年以来，年化收益率38.33%，年化超额9.59%。
　　风险提示：市场存在波动性和不确定性，量化模型存在失效风险，历史数据不代表未来。