一、行情回顾与操作建议
　　铜价冲高回落，LME市场继续休市，沪铜主力最高涨至74300，午后工业品均出现小幅跳水，铜价翻绿，01-02价差转为小幅back结构，年末现货市场供大于求，现货需求冷清升水下调，现货升水降至25，SMM统计社库较周一上升0.6至10.54万吨，周度库存结束9连降，进口货源增加以及下游需求减少是主因，预计下周仍将呈现供增需减格局，社库有望继续累库。临近年末，国内下游消费将逐渐转弱，而海外现货持续高库存，预计基本面短期对铜价将逐渐转拖累，而宏观面随着外盘即将恢复，强美元压力有望再度来袭，但国内政策刺激预期再起，宏观外弱内强，短期铜价预计将在底部震荡。
　　二、行业要闻
　　1.外媒12月25日消息，加拿大Cyclic Materials首席执行官Ahmad Ghahreman表示，该公司将向嘉能可供应至少1万吨再生铜。根据和嘉能可达成的多年期协议，该公司将向嘉能可出售废铜，而嘉能可将在其位于魁北克的霍恩冶炼厂和铜精炼厂进行加工和精炼，将这些再生铜转化为铜阴极。据悉该协议以高品位废铜的价格为基准，该价格略低于伦敦金属交易所的铜价。嘉能可的霍恩冶炼厂是北美最大的铜和贵金属回收商。Cyclic Materials从报废的电动汽车发动机、数据中心电子废料中回收稀土和铜，预计将于2025年底开始交付。
　　2.云南铜业12月25日发布投资者关系活动记录表表示，西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜；截止目前，整体工程进度已完成约96%，各子项以项目收尾和设计消缺为主。西南铜业原昆明旧址的厂房所有权为公司所有，土地使用权部分是公司的。公司积极开展西南铜业搬迁项目土地盘活及搬迁补偿申报工作，但搬迁补偿金额、补偿方式等存在不确定性。
　　3.据BNAmericas网站报道，墨西哥联邦统计局（Inegi）数据显示，前10个月，墨西哥矿业生产同比下降4.4%，主要是受到铜产量下降25%拖累。不过，10月份铜产量同比增长1.4%至43654吨。1月1日至10月31日，国际铜价上涨了11.8%。前10个月，锌产量增长了29.6%，其次是铅增长9.7%，银增长7.1%，金增长2%。其中，10月份锌产量为31096吨，同比增长65.1%。萨卡特卡斯是产量最大的州，产量为30104吨。年初以来，锌价呈现上涨趋势。