一、行情回顾与操作建议
　　玉米行情：
　　期货方面，26日，玉米主力2505合约小幅高开后震荡走低，尾盘收阴，最高2211吨，最低2199吨，收盘报2204吨，较上一个交易日涨0.05%，指数总持仓持仓量增加9296手至2050691手。现货方面，26日，锦州港二等玉米平舱价2020元/吨，与前日相比，持平。
　　玉米点评：现货方面，供给端，整体基层售粮较为积极，售粮进度依然偏快，市场供应保持相对宽松。替代品方面，小麦无替代优势，进口玉米及大麦继续替代部分饲用玉米用量。需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，深加工企业加工利润尚可，且下游节前备货，需求维持增长，开工提升，收购积极性略有提升。库存方面，春节前逐步备库，贸易主体建库意愿增加，终端需求企业整体库存水平也呈现增加的态势。综上，需求有稳中向好，供给端处于售粮高峰期，且基层售粮积极性较高，玉米供应压力仍在，整体震荡整理为主。期货方面，2505合约测试前低重要支撑位，短期或跟随现货震荡整理为主。
　　二、行业要闻
　　12月25日，南北港口玉米价格有所震荡，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价1960-2000元/吨，水分15%玉米平舱价2030-2040元/吨，较昨日上涨10元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价1960-2000元/吨，水分15%玉米平舱价2030-2040/吨，较昨日上涨10元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2100-2110元/吨，下跌50元/吨一级玉米报价2210-2230元/吨，与昨日持平。东北产地潮粮供应较充足，北方港口玉米汽运集港量小幅增多，到货玉米品质不稳定，贸易收购主体心态谨慎，多数合同自集。南方港口玉米陆续到货，饲料企业多执行前期合同，继续采购意愿不强，少数企业继续签订1月合同，港口成交清淡，贸易商报价心态趋弱。
　　周二（24日），美国玉米现货市场上涨。由于圣诞节日将至，市场交投淡静。周二，伊利诺伊州中部地区玉米加工厂收购二号黄玉米的报价平均为每蒲4.4333美元，比上一交易日上涨0.75美分。基差报价是比CBOT的3月玉米高2美分到低13美分不等。周二没有美湾报价。周一，美湾1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.135美元，比上一交易日下跌3.5美分。路易斯安那湾的基差是比cB0r的3月玉米期价高出69到71美分。周二，芝加哥期货交易所玉米期货上涨，2025年3月玉米期约收高0.75美分，报收448.5美分/蒲；3月玉米收高1.5美分，报455美分/蒲。
　　外媒12月24日消息，巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至12月22日，2024/25年度首季玉米播种完成77.9%，一周前75.0%，去年同期75.5%。12月12日，CONAB预计2024/25年度巴西玉米总产量达到1.19633亿吨，同比增长3.4%。其中首季玉米产量预计为2261万吨，较上月调低19万吨，同比减少1.5%；二季玉米产量预计为9463万吨，和上月预测持平，同比增长4.8%。CONAB预计2024/25年度巴西玉米出口量估计为3400万吨，和上月预测持平，低于上年的3600万吨，将是2020/21年度以来的最低出口量。国内消费量估计为8703万吨，和上月预测持平，高于上年的8424万吨，也是创纪录高点。