铜
　　隔夜LME铜震荡走高，上涨1.53%至9231.5美元/吨；SHFE铜主力上涨1.04%至75570元/吨；国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国纽约联储公布的最新调查显示，美国11月受调查者的短中长期通胀预期均有所上升，川普回归后，人们对家庭财务的看法创下2020年初以来最乐观水平。市场静待周三的美国11月CPI数据。国内方面，政治局会议重提适度宽松的货币政策、积极的财政政策以及首提”加强超常规逆周期调节“，力度超前，显示当前促进经济增速的紧迫性，也给予市场较大信心，继续关注中旬即将举行的中央经济工作会议。库存方面，LME铜库存维系269800吨；SMM周一统计的全国主流地区铜库存对比上周四下降1.06万吨至11.97万吨；抢出口窗口结束，但下游企业在手订单相对充足，需求偏韧性。昨日政治局会议大大提振市场信心，内外铜价同步走高，也暗示来年关注重心仍可能在国内。短期来看，乐观情绪可能重回，或继续提振铜价，但临近年关高度上可能有限。在此期间关注点在于内外增量资金是否重新沉淀到市场。
　　铝
　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2501收于5281元/吨，涨幅0.25%，持仓减仓5999手至14.8万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2501收于20445元/吨，涨幅0.52%。持仓减仓4664手至12.8万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至5747元/吨。铝锭现货升水收至20元/吨，佛山A00报价涨至20390元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，下游铝棒加工费河南无锡持稳，新疆包头南昌广东下调10-30元/吨，临沂上调30元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调21元/吨；低碳铝杆加工费上调50元/吨。几矿CIF涨至90美元/吨上方且未回归雨季前发运水平，原料供给压力持续限制氧化铝开工提升。下游畏高后采购放缓，现货逐渐止涨、近远月正套可陆续止盈退出。随着铝锭去库停滞、即将累库，淡季需求逐步显现。叠加各地出现亏损减产以及西南新增检修消息，盘面弱势情绪有所消退、铝价成本支撑上行、存在小幅回涨。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.13%报15975美元/吨，沪镍涨0.49%报127750元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加1158吨至166422吨，昨日国内SHFE仓单增加938吨至30517吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌25元/吨至-125元/吨。镍矿方面，周度镍矿升水和内贸价格均小幅下跌；不锈钢产业链，不锈钢原材料价格重心下移，但不锈钢仍处于小幅亏损中，阶段性成本支撑或将显现，后市建议进一步关注镍铁价格。新能源产业链方面，三元前驱体排产环比增加，带动硫酸镍价格小幅上涨。精炼镍方面，库存仍然呈现累库态势，且12月预计供应仍将环比增加，过剩压力犹在。镍产业链结构性好转，但多数仍处在偏弱运行态势中，短期镍价仍将在需求偏弱和成本支撑博弈震荡运行，可考虑估值水平短线操作，不锈钢价格下方空间有限不建议追空，关注持仓变化，同时投资者也需考虑近期宏观提振市场情绪变化。