失业率小幅回升，仍略低于美联储9月预期
　　美国失业率从10月的4.145%上升至11月的4.246%，高于预期4.1%。根据Sahm法则，11月数据继续不再触及关键临界值，衰退担忧较轻。劳动参与率62.5%，较上月下降0.1pct。
　　11月非农就业增长明显回升，前值上修
　　雇主调查的美国11月非农新增就业人数从10月的1.2万人回升到22.7万人，高于预期。10月数据受飓风等临时因素扰动，11月数据或更好反映目前劳动力市场状况。3个月平均的新增非农就业为17.3万人，6个月平均的新增非农就业为14.3万人，仍略高于衰退前历史平均水平。分行业看，11月仅有1个行业就业减少，上月近半行业就业下降。
　　时薪环比同比小幅下行
　　11月份平均时薪同比增长4.03%，较上月4.05%略微下行，预期3.9%；环比增长0.37%，预期0.3%，上月0.42%。11月时薪的环比小幅下降，同比变化不大，略高于4%。时薪的数据显示工资的增长仍不弱，和失业率上升合起来，或说明就业市场的冷却速度或仍保持较温和的节奏。11月每周工作时间为34.3小时，较上月上升0.1个小时。分行业看共10个行业时薪跑赢通胀，持平上月，没有跑赢通胀的只剩3个行业。
　　职位空缺数小幅回升，供需接近平衡
　　10月职位空缺数小幅回升到774.4万，较9月上升37.2万。总职位空缺数除以失业人数衡量的劳动力市场松紧程度10月也略微回升，每一个失业的人平均面对1.1个潜在的就业机会,9月为1.08。初次申请失业金人数月度的均值11月21.9万，较10月下降了1.8万人。
　　美联储12月降息25基点仍是最可能的情形
　　11月非农数据公布前市场认为12月降息25个基点的概率略低于70%；非农数据公布后，12月降息25个基点的概率上升到接近90%。在非农数据公布后，市场的反应上，债券收益率普遍下行，股市涨跌不一。从股市不同行业的涨跌来看，非必须消费涨幅最高，可能反映了对经济未来的预期仍然较为乐观；能源、公用设施和医疗保健的跌幅靠前，利率敏感的房地产和金融变化不大。
　　风险提示：美国经济放缓超预期，地缘政治风险超预期