大宗商品分析中常见的宏大叙事
　　 ESG导致的投资减少、能源系统/制造业的脱碳压力导致的需求不确定性对大宗商品CAPEX的压力。
　　避险需求对实物资产的需求。
　　新技术对关键性原材料的增量需求。
　　地缘政治不稳定导致的供给收缩。
　　我们还需要分析基本面意义上的供求平衡吗？还是集中精力于分析宏观变量的边际变化，或者是密集跟踪新闻中的突发事件？
　　风险提示
　　货币政策调整风险
　　美联储货币政策和利率调整对大宗商品的中短期价格有重要影响。货币政策收紧或利率上升可能提高机会成本，降低对非利息收益资产的需求，导致黄金价格下跌。相反，货币政策放松或利率下调可能提高大宗商品的需求，推动价格上涨。大宗商品价格的变化可能影响周期股的盈利和估值。
　　地缘政治风险
　　地缘政治紧张局势可能导致投资者选择避险资产，从而推动黄金价格上涨。然而，地缘政治事件的不确定性也可能导致供给收缩，导致大宗商品价格出现上涨。大宗商品价格的变化可能影响周期股的盈利和估值。
　　市场流动性风险
　　大宗商品的流动性可能受到市场情绪、交易量和持仓数据等因素的影响。在市场交易量下降时期，商品价格可能承压。投资者应关注市场流动性的变化，并采取相应的交易策略以降低交易风险。