個股推介
　　安踏體育(2020) 79.45元/目標價：88.00元/ 13.5%潛在升幅
　　催化劑：i)：隨著內地兩個重要會議將於近期召開，市場預期內地對2025年經濟工作布局/方向，尤其於後續零售消費領域政策或會有更多著筆；ii)管理層於11月底電話會表示，近期完成回購其2025年初到期的10億歐元可轉債(CB)，並計劃發行新的15億歐元可轉債後，或加快回購步伐，為股價短期催化劑；
　　估值:現價對應FY24E/25E財年14.8x/14.1x預測市盈率，較其10年平均估值低超過1個標準差(折讓約40%)。雖然我們預期行業短期仍面臨消費場景逆風，但集團大眾市場品牌定位，及多品牌戰略繼續有助於探索消費者對不同運動服裝細分市場需求，因此安踏續為我們的行業內首選。
　　市場回顧
　　恒指挑戰20,000點：恒指周五(6日)高開51點，其後升幅擴大至374點，高見19,934點。恒指收報19,865點，升305點。大市成交1,628億元。
　　美股個別發展：美國11月非農就業數據好壞參半，溫和減息預期升溫，美股個別發展，道指跌0.3%，標指及納指升0.3-0.8%。
　　中港股市短期展望
　　恒指料守19,000點：內地經濟持續轉弱，房地產市場未見起色，實現全年增長5%官方目標的難度提高。美國聯儲局開始減息後，內地貨幣政策的操作空間加大。內地9月推出政策組合拳，超預期措施一度提振投資情緒。外資9月下旬以來積極買貨，增量資金帶動中港股市急升。不過，對沖基金中資股持倉已回復至中位數水平，後續觀望新政能否使經濟持續性好轉，帶動長線基金加快回流。9月新政利好消息已經落實，國慶假期後未見額外重磅政策跟進。再加上特朗普重新入主白宮，共和黨手握國會控制權，市場憂慮將會加快落實對華加徵關稅及科技制衡，不利中資股前景，恒指料守19,000點。
　　短期看好板塊
　　旅遊股：內地擴大旅遊免簽範圍
　　手機設備股：市場憧憬智能手機補貼政策全面推行
　　今日市場焦點
　　中國11月CPI、PPI；
　　宏觀焦點
　　美國11月非農新增就業22.7萬人超預期，失業率意外升至4.2%；
　　Canalys：今年手機出貨量料逾12億部升6%；
　　人行時隔半年再增持黃金：
　　企業消息
　　舜宇光學(2382)上月手機攝像模組出貨量跌28%；
　　小米(1810)據報2026年推出第三款車型售價料15萬元人幣；
　　京東物流(2618)65億全購跨越速運；