PVC中性：目前上游个别工厂有小幅调整开工的计划，但总体因上游检修装置继续减少叠加冬季装置须维持较高的开工率，供应仍呈现宽松格局。下游需求处于季节性淡季，后期重点关注绝对价格低位背景下，下游工厂是否有持续采购原料的意愿。国内出口利润低迷不利于后期出口的继续改善，PVC延续供需宽松格局。随着近期PVC价格的持续下行，后期须关注下方成本支撑。目前上游氯碱综合利润仍存，PVC价格仍有压力，预计下周价格延续偏弱运行。
　　烧碱谨慎偏空：上游生产利润仍存叠加冬季上游开工率总体呈现季节性回升，供应呈现宽松格局。烧碱现货价格的支撑主要在下游氧化铝价格的强势。目前氧化铝价格存高位回落风险或对烧碱价格产生压力。烧碱需求有转弱预期，叠加估值不低，预计下周烧碱价格偏弱运行。目前烧碱上游工厂库存偏低，后期存累库风险。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PVC：
　　电石开工率：截至12月6日，平均开工负荷率在66%，环比上周+0.4%。
　　PVC开工率：截至12月6日，整体开工负荷80.3%，环比+1.4%。其中电石法PVC开工负荷79.7%，环比+0.9%；乙烯法PVC开工负荷81.8%，环比+2.9%。
　　PVC检修：截至12月6日，停车及检修造成的损失量在10.9万吨，较上周-0.4万吨。
　　PVC库存：截至12月6日，仓库总库存44.1万吨，较上周-0.5万吨。
　　烧碱：
　　烧碱产量及开工率：截至12月6日，烧碱开工率84.6%，烧碱产量85.2万吨。
　　生产利润：截至12月6日，山东氯碱综合利润1372元/吨，西北氯碱综合利润1337元/吨。
　　库存：截至12月6日，国内烧碱上游库存29万吨。
　　■策略
　　PVC中性：目前上游个别工厂有小幅调整开工的计划，但总体因上游检修装置继续减少叠加冬季装置须维持较高的开工率，供应仍呈现宽松格局。下游需求处于季节性淡季，后期重点关注绝对价格低位背景下，下游工厂是否有持续采购原料的意愿。国内出口利润低迷不利于后期出口的继续改善，PVC延续供需宽松格局。随着近期PVC价格的持续下行，后期须关注下方成本支撑。目前上游氯碱综合利润仍存，PVC价格仍有压力，预计下周价格延续偏弱运行。
　　烧碱谨慎偏空：上游生产利润仍存叠加冬季上游开工率总体呈现季节性回升，供应呈现宽松格局。烧碱现货价格的支撑主要在下游氧化铝价格的强势。目前氧化铝价格存高位回落风险或对烧碱价格产生压力。烧碱需求有转弱预期，叠加估值不低，预计下周烧碱价格偏弱运行。目前烧碱上游工厂库存偏低，后期存累库风险。
　　■风险
　　烧碱：库存下降幅度较小；需求恢复进度较慢；利润好转导致检修减少。
　　PVC：下游出口回落；上游检修计划偏少；需求恢复力度弱。