宏观面中性。11月份，国内制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升，制造业扩张步伐小幅加快，综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张。美国11月ISM服务业PMI扩张速度创三个月最慢，低于媒体调查的所有经济学家的预期，新订单和就业增长疲软，表明美国经济中最大的组成部分正在失去动力，另外11月ADP就业人数增长14.6万人，不及预期的15万人，为2024年8月以来最低水平。
　　基本面供给压力持续。供给端，锂行业受价格影响，国内部分企业延续减产趋势，部分企业逐步恢复生产，10月全国碳酸锂产量约5.6万吨，环比上升10.6%，基本面供给仍偏宽松。需求端，10月我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，环比增长1.6%，同比增长45.5%，10月我国动力电池装车量59.2GWh，环比增长8.6%，同比增长51.0%。