相关咨询：根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》和中国证监会相关规定，广州期货交易所（以下简称广期所）正在稳步推进多晶硅期货和多晶硅期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所多晶硅期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所多晶硅期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所多晶硅期货、期权业务细则》（征求意见稿）。
　　 ◆盘面情况：工业硅主力合约（2501）上一交易日开盘于12600元/吨，收盘于12305元/吨，结算价较上一交易日涨85元/吨，涨幅为0.7%；最高价12600元/吨，最低价12245元/吨；成交346887手，持仓量124725手，较昨日减39732手；仓单量为15504张，较上一交易日增6478手。
　　 ◆基本面：昨日现货价格下调。据SMM数据统计，华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨，较上一交易日持平；通氧553#硅在11600-11800元/吨，较上一交易日跌50元/吨；421#硅在12100-13000元/吨，较上一交易日持平。西南地区进入枯水期，电力成本上调带动成本上行，对硅价起到一定支撑作用，除硅煤成本有所下降，其余成本均维持稳定。供给方面，四川云南产量下滑较快，枯水期现实加强，新疆受天气影响，预计部分炉子将会被关停，前期虽有部分炉子复产，但后续产量也将同步下滑，全国供应预计将持续下滑，按照目前现货价格来看，西南地区减产力度预计将超过往年。
　　需求方面，多晶硅十月份产量企稳至13万吨，前期大幅减产使得多晶硅价格止住跌势，但近期下游硅片产量再度走弱，对多晶需求再度走弱，且目前有光伏供给侧改革预期，且最近已有传闻说多晶硅将再度减产，叠加光伏产业链仍维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势；有机硅DMC价格维持稳定，近期楼市政策频出，但要想实质性影响有机硅需求及工业硅需求仍需时间，目前来看对有机硅需求并无明显提振，近期开工率持续下滑，对工业硅需求走弱；合金硅价格虽有提振，但终端需求不佳导致开工率维持低位，对工业硅需求持稳，厂家按需采购。库存方面仍有较大压力，本周库存较上周增加0.6万吨，目前社会库存报51.8万吨，仓单集中注销结束，工业硅回归基本面逻辑，全国产量虽然呈下滑趋势，但下游多晶硅需求仍不容乐观，同时有机硅及硅铝合金无法撑起需求大旗，短期情绪仍然偏弱。
　　◆交易逻辑：全国产量呈下滑趋势。下游多晶硅产量仍有下降空间，对工业硅消费有下降预期；有机硅对工业硅消费走弱；硅铝合金开工率仍处低位，对工业硅消费暂稳，库存高企压制工业硅价格。工业硅基本面仍偏弱势，供大于求格局仍存，目前呈现供需同步走弱局面，后续关注多晶硅减产和工业硅减产速度是否出现错配，目前仍按底部震荡对待。
　　◆操作建议：按底部震荡对待，前期空单止盈◆
　　风险点：多晶硅复产，西南地区超预期减产，宏观政策