豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回升，美豆短期千点关口附近震荡整理，南美大豆产区天气良好丰产预期压制盘面，后续等待美豆出口和南美大豆种植和生长情况指引。国内豆粕震荡下行，需求短期偏淡和来年进口巴西大豆增多预期打压盘面，油厂豆粕库存回升压制短期价格预期。近期豆粕需求进入淡季，加上美豆走势带动，短期跌破低位区间震荡转向下行趋势。偏空
　　2.基差：现货2820（华东），基差160，升水期货。偏多
　　3.库存：油厂豆粕库存83.45万吨，上周77.04万吨，环比增加8.32%，去年同期80.89万吨，同比增加3.16%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数限制盘面跌幅，但南美大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面，加上国内豆粕进入供需淡季，国内豆粕短期震荡偏弱。
　　豆粕M2505：日内2640至2700区间震荡
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡回升，美豆短期千点关口附近震荡整理，南美大豆产区天气良好丰产预期压制盘面，后续等待美豆出口和南美大豆种植和生长情况指引。国内大豆探底回升，美豆带动和技术性震荡整理，国产新豆上市价格偏弱压制盘面，短期受美豆走势和国产大豆增产预期交互影响。偏空
　　2.基差：现货3950，基差104，升水期货。偏多
　　3.库存:油厂大豆库存497.35万吨，上周511.05万吨，环比减少2.68%，去年同期508.34万吨，同比减少2.16%。偏多
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数限制盘面跌幅，但巴西大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面。
　　豆一A2501：日内3800至3900区间震荡。
　　近期要闻：
　　1.南美大豆种植天气良好，美豆丰产预期维持，加上美国生物柴油政策面临挑战，美豆盘面再度跌破千点关口，短中期维持震荡偏弱格局，新一届美国政府生物柴油政策和巴西大豆种植天气变数以及国内需求预期左右国内豆类短中期盘面。
　　2.来年南美大豆保持增产预期和美豆丰产压制美豆盘面，国内12月进口大豆到港量低位回升，短期国内豆粕库存继续回落支撑短期盘面。
　　3.国内生猪养殖利润良好导致大猪压栏，豆粕需求淡季不淡支撑豆粕现货价格，加上美豆走势带动豆粕短期或维持低位区间震荡。
　　4.国内油厂豆粕库存周度环比继续回落，但油厂开机维持良好压制短期价格预期，南美大豆产区天气炒作可能性和丰产预期交织影响，豆粕短期震荡偏弱，等待美豆进一步指引，追涨杀跌需谨慎。
　　利多：
　　1.国内豆粕需求仍相对良好；
　　2.11月美农报大豆数据利多。
　　利空：
　　1.国内油厂大豆和豆粕库存维持高位
　　2.巴西大豆种植推进，丰产预期持续；
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆收割和巴西大豆种植天气影响以及国内需求博弈
　　主要风险点：
　　1.美国和巴西大豆丰产预期维持，美豆价格承压；（下行风险）
　　2.巴以冲突和俄乌冲突扩散给大宗商品带来不确定性；
　　利多：
　　1.美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部；
　　2.国内豆类需求年底预期良好。
　　利空：
　　1.来年巴西大豆丰产预期，中国增加采购巴西大豆；
　　2.新季国产大豆增产压制短期豆类价格。
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦全球大豆丰产预期和进口大豆到港影响
　　主要风险点：
　　1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；
　　2.国产大豆增产（下行风险）；