市场消息及观点
　　【棉花市场消息】
　　1、根据中国棉花信息网，截至11月26日，我国新疆皮棉累计加工量402.05万吨，较前一日增加7.57万吨，目前日加工处于历年同期较高位置。
　　2、据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市量同比增长165%。截至2024年11月17日当周，印度棉花周度上市量19.1万吨，较三年均值高5.7万吨；印度2024/25年度的棉花累计上市量92.1万吨，同比下滑22%。本周上市量大幅增加，超过近三年平均水平，其中卡纳塔克邦上市量激增，上市早期就几乎达到往年最高水平。
　　3、根据USDA最新土壤湿度报告，截至11月24日当周,德克萨斯州棉花种植区（78.1%面积占比）地上土壤湿度very short+short加权平均值为41%，同比低27个百分点；地下土壤湿度very short+short加权平均值为42%，同比低29个百分点。
　　【交易逻辑】
　　目前供应端继续维持充裕，新棉采摘基本完成，新疆地区产量较去年相比超预期增加；需求端当前新棉销售进度偏慢，下游各环节订单表现一般预计在后市无明显增量的背景下大概率维持偏弱震荡走势。此外，考虑到特朗普上台后关税政策对国内贸易有一定冲击，尤其是对纺织品服装出口带来负面影响，可能对棉花下游消费有利空影响。
　　*美国总统大选分析：特朗普曾在竞选活动中多次宣称，他当选后将对所有进口到美国的商品追加10%的关税，对中国的商品则要加征至少60%的关税。特朗普再次当选后中美贸易关系可能会再次紧张，美棉出口可能面临较大的问题，2023年度美棉签约出口市场中中国占比达40%，中美贸易关系紧张对美棉是一个利空影响。而对于郑棉来说，美国是中国的最大纺织品服装出口市场，占到总出口额的15%左右，一旦美国对中国服装加征高关税，那么对国内的纺织品服装来说冲击也会比较大，影响棉花的下游消费，因此对于郑棉来说是利空。在2018年到2019年的中美贸易战过程中棉花价格出现大跌。
　　【交易策略】
　　1、单边：目前美棉基本面变化不明显，预计美棉走势维持震荡；郑棉目前基本面矛盾不明显，上下驱动均有限，预计短期震荡走势。
　　2、套利：观望为主。
　　3、期权：可考虑卖出CF2505-C-14800&卖CF505-P-13200。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、纯棉纱市场氛围延续清淡，成交量继续缩减，市场投机需求锐减，刚需订单不足，棉纱价格继续阴跌，预计短期行情仍将持续。
　　2、全棉布市场心态难以提振，目前多地织厂仍维持减停产，整体交投氛围清淡依旧。织厂反映近期订单情况平平，多是小单散单为主，成交价格也多可商谈，现浙江C32S*C32S 68*6863"喷气含税自提5.4元/米。春夏订单小范围落实，预计后续大单难寻，整体改善有限。