◆铜：
　　截至11月27日收盘，沪铜主力01合约上涨0.37%至74130元/吨。本周铜价反弹后回落，特朗普当选的后端影响仍在持续，美元继续走高，铜价承压走势偏弱。受限于近期长单谈判以及冶炼厂的高检修影响，国产货源近期流向仓库的数量有明显减少，但进口铜到货增量使得供应有所补充。随着铜价回落，下游订单有所增加，加上年末冲量需求下的集中补货，下游消费近期表现整体有所改善，社会库存继续表现下降。目前国内的检修期尚未完全结束，因此后续国产铜供应仍有影响，铜价下部支撑依然较强。而临近月底，下游消费亦难有明显提升空间。考虑现货市场的产销表现，以及宏观热度的相对降温，下周铜价预计维持震荡走势，沪铜主力合约运行区间在73000-75000元/吨。
　　◆铝：
　　截至11月27日收盘，沪铝主力01合约下跌0.12%至20575元/吨。山东某大型氧化铝厂新旧产能置换中；内蒙某氧化铝厂检修结束恢复满产；贵州某氧化铝厂进口矿石补充后产能提升；河南部分地区面临重污染天气管控，氧化铝企业产量暂未受到影响。电解铝方面，四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，新疆农六师投产将带来20万吨产能增量。减量方面，河南某铝厂停槽检修预计影响产能4万吨，广西某铝厂少量产能因高成本而减产，新疆某铝厂检修2万吨，俄铝减产25万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.4%至63.4%。宏观上中东局势显著降温，特朗普再次表态加征关税，氧化铝价格高位运行、铝厂检修减产但需求淡季叠加12月出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期预计震荡运行，关注氧化铝和铝价联动下探的风险。